扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:西南证券-策略周报:重视2018年军工板块的投资机会-180415

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-21 17:08:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱斌
研报出处: 西南证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,272 KB 分享者: dxd****84 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        摘要
        2018  年,军工板块处于万事俱备,东风已现的格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前,从时代背景、行业基本面、市场走势上,都出现了有利于军工板块表现的因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这些因素融合到一起,使得军工板块出现超额收益的概率大幅提升。综合来看,军工板块今年应当在各行业中表现居于前列。
        时代背景:乱世呼唤强大国防。从整个世界格局来看,随着美国逐步衰落,世界体系在新老交替的过程中冲突逐渐增多,不稳定因素在增长。中国需要发展强大的国防军工产业来保障自身安全,这是整个中国军工崛起的时代背景。
        行业背景:基本面有望反转,军费增长有望落实到订单兑现。军工行业的基本面自2018  年起有望实现持续好转。十九大提出,我国要力争到  2035  年基本实现国防和军队现代化,至本世纪中叶,全面建成世界一流军队,国防投入提升趋势明确。军费开支有望持续高于GDP  涨幅,其中的装备开支又将大幅度高于军费增速。随着十九大后人事布局的落地,相应的军费支出将在2018  年逐步落地,转化为相关企业的订单。预计一些核心军工企业的订单将在2018年出现爆发式增长。
        市场表现:军工指数期待否极泰来。军工行业指数已经长期落后于市场大势:2016、2017  年,申万军工指数涨幅在所有行业当中分别排名第24  位和第25位,连续两年排名接近垫底。行情低迷情况下不论是行业基本面还是机构配置指标都处于历史低位:从行业本身的估值状况来看,当前军工行业的市净率为2.8  倍左右,位于行业历史表现的前15%,属于低位;从机构配置状况来看,2017  年底,公募基金对于军工行业的配置比例为1.8%,是过去十年来的最低点。而追溯行业历史表现,可以发现军工行业是一个弹性极大的行业,当其连续两年排名垫底(后5  名)后,第三年的表现大概率进入全行业前3,实现逆袭。2018  年,随着军工行业基本面的大改善,军工指数也有望实现新一轮的逆袭。
        投资策略:重点聚焦具有核心装备优势的军工企业或军民融合企业。建议关注中航飞机(000768)、中直股份(600038)、天和防务(300397)、安达维尔(300719)、瑞特股份(300600)、北斗星通(002151)等。
        风险提示:相关企业订单增长不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com