􀂄  收入增速较快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前3  季度的营业收入同比增长了19.97%（其中第3  季度实现营业收入56874  万元、同比增长16.17%），增速在同行业上市公司中处于前列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这主要是由于公司的主要募集资金投资项目友谊商店（A、B  馆）处于停业改造后的恢复经营、大国际品牌引进阶段，对公司的收入增长起主要贡献。
􀂄  第  3  季度的高费用影响当季度的利润增长。从第3  单季度看，公司销售费用率、管理费用率分别为6.98%、7.22%，同比分别增长了1.08、0.8  个百分点，这也是第3  季度净利润同比下滑了12.85%的主要原因。从综合毛利率来看，第3  季度为20.48%，与上半年的20.36%基本持平、但同比2008  年的第3  季度则下滑了1.08个百分点（公司2009  年的促销力度明显加大、影响到综合毛利率）。
􀂄  公司在湖南百货业竞争优势较为明显。主要体现在：（1）公司在长沙市大型百货店的销售额所占比例2007、2008  年分别为35.8%、38.2%（计划在未来几年内达到45%的市场份额）。应该说，在省会城市中，如此高的百货零售市场占有率情况并不多见；在湖南百货零售业中的区域规模优势，使其在管理、营销和招商方面具有规模效应。（2）自有物业占比较高、门店位置优越。在18.04  万平米的经营面积中，有物业为8.37  万平米，占比较高，从而降低了公司运营成本；同时公司利用先发优势、占据区域市场核心商圈的优越位置、形成十分有利的竞争优势；（3）当地品牌影响力及招商能力较强。使公司更容易获得知名品牌的青睐、与供应商业谈判时具有更大的谈判和议价能力；（4）管理团队经验丰富。
􀂄  未来主要业绩增长点。友谊商店A、B  馆、阿波罗商业广场募投改造项目；春天百货的门店扩大、布局优化；OUTLETS  购物公园项目。
􀂄  盈利预测及投资评级。我们预测公司2009-2010  年EPS  为0.79、0.99、1.28  元，复合增长率27.55%。公司在湖南百货业中的竞争优势较为明显、未来增长趋势明确，但作为中小板的新股、受前期市场的过度追捧，目前估值较行业平均高出约20%，因此给予中性评级。