事件：
        公司于4  月19  日发布了2018  年一季度报告，公司2018  年一季度实现营业收入20.01  亿元，同比增长85.27%；实现净利润8752.95  万元，同比下降9.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        子公司表现亮眼，数字营销业务稳健增长：
        数字营销业务下8  家子公司增长强劲，其中2015  年收购的5  家子公司及2017  年收购的3  家子公司一季度分别实现净利润8946.47  万元和2948.01  万元，增幅达69.63%和72.81%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，数字营销业务共实现净利润  1.19亿元，比上年同期增加125.52%，除子公司有效整合带来的业绩增厚外，板块自身的内生增长能力也十分强劲。
        剥离地产板块聚焦主业，打造细分板块龙头：
        公司于2018  年1  月出售青岛置业100%股权，预计将增加税前投资收益2.33  亿元，出售资产所得资金将用于补充公司流动资金及公司“营销云”战略的推进；2  月公司再次发布消息称拟以5553  万元的对价出售链动汽车55.53%的股权。通过剥离地产业务等非主业资产，公司将加快战略整合，聚焦数字营销主业，集中资金扩大技术储备，打造细分板块龙头。
        搭建多维技术产品矩阵，持续提升技术壁垒：
        2018  年年初，科达股份通过一站式智能运营系统——数力网络，继续布局SaaS  营销云，打造全能力数字营销平台。公司目前已拥有京东、携程等诸多行业头部客户，并取得腾讯、小米等的核心营销合作伙伴。未来公司将在此基础上持续加大数据与技术方面的投入，提升技术壁垒，提高毛利水平。
        精准营销业务有望持续增长，维持“推荐”评级：
        我们预计公司2018-2020  年净利润分别为7.43、11.09、13.49  亿元，对应EPS  分别为0.77、1.16、1.41  元。当前股价对应2018-2020  年PE  分别为14、10、8  倍。科达股份拥有出色的商务能力及资源优势，积极布局数据与技术，预计公司精准营销业务将持续增长态势，维持“推荐”评级。
        风险提示：子公司整合风险，市场竞争加剧风险。