事件:
2018 年1-3 月份累计,全国一般公共预算收入50546 亿元,同比增长13.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,中央一般公共预算收入24042 亿元,同比增长18.9%;地方一般公共预算本级收入26504 亿元,同比增长9.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全国一般公共预算收入中的税收收入44332 亿元,同比增长17.3%;非税收入6214 亿元,同比下降7.5%。1-3 月份累计,全国一般公共预算支出50997 亿元,同比增长10.9%。其中,中央一般公共预算本级支出6037 亿元,同比增长4.7%;地方一般公共预算支出44960 亿元,同比增长11.8%。
观点:
增值税、消费税等税收收入的增长带动了财政收入的增长,为我国下一步减税留出了空间。财政支出重点支持补短板、强弱项等领域,应用研究、基础研究、污染防治、天然林保护、农业和扶贫等方面的支出有较快增长。
1.财政收入平稳较快增长
1-3 月份累计,全国一般公共预算收入50546 亿元,比去年同期增加6037 亿元,增长13.6%。其中,中央一般公共预算收入24042 亿元,同比增长18.9%;地方一般公共预算本级收入26504 亿元,同比增长9.1%。全国一般公共预算收入中的税收收入44332 亿元,同比增长17.3%。1-3 月份我国公共预算收入、中央一般公共预算收入、地方一般公共预算本级收入、税收收入与1-2 月相比增速均有所回落,但总体上看财政收入仍然保持平稳较快增长。从税收分项看,增值税、消费税分别增长22.3%、29.5%,合计拉高全国财政收入增幅约10 个百分点,这与我国经济运行保持稳中向好的态势息息相关。同时,企业所得税同比增长11.7%,个人所得同比增长20.7%,合计拉高全国财政收入增幅约4 个百分点,反映了我国企业效益的明显改善和城乡居民收入水平的提高。
2.财政支出同比增速减弱
1-3 月累计财政支出节奏仍然较快,但同比增速已明显弱于去年。全国一般公共预算支出50997 亿元,同比增长10.9%,比去年同期下降10.1 个百分点。其中,中央一般公共预算本级支出6037 亿元,同比增长4.7%;地方一般公共预算支出44960 亿元,同比增长11.8%。虽然中央部门和地方按照“早干事、快干事、早见效”的工作原则,加快财政支出进度,1 月份至3 月份,全国一般公共预算支出进度为24.3%,比去年同期加快0.7 个百分点,但是在财政赤字率调低的情况下,即使进度支出稍有上升,财政支出增速也会弱于去年。从结构上看,多数支出项增速低于去年同期值,教育支出、科学技术支出、社会保障和就业支出、医疗卫生与计划生育支出、城乡社区支出分别比去年同期下降了10.6、31.5、10.7、21.6 和11.2 个百分点;但农林水支出3647 亿元,增长24.9%,较去年同期值上升了14.4 个百分点。分项支出波动较大,表明我国政府正在调整支出结构,民生财政支出可能会进一步加大。
3.重点领域保障加强
1-3 月累计,全国一般公共预算支出50997 亿元,同比增长10.9%。财政支出重点支持补短板、强弱项领域,加大了对供给侧结构性改革、生态环保、精准扶贫和乡村振兴等领域和重点项目的支持力度。1-3 月累计,应用研究、基础研究支出分别增长47.5%、32.1%;污染防治、天然林保护支出分别增长10.5%、76.8%;农业、扶贫支出分别增长38.3%、58%;对基本养老保险基金、基本医疗保险基金的补助支出分别增长13.7%、10.7%。另外,中央财政拨付地方税收返还和转移支付21576 亿元,同比增长23%,完成年初预算的30.7%。中央转移支付资金重点倾向经济发展薄弱的地区和财政困难的地区,支持落后和困难地区的民生保障,体现了我国改善民生水平、推动解决发展不平衡不充分问题的决心。
4.政府性基金支出增速高于收入增速
1-3 月累计,全国政府性基金预算收入15253 亿元,同比增长34.6%。其中,中央政府性基金预算收入945亿元,同比下降6.3%;地方政府性基金预算本级收入14308 亿元,同比增长38.6%。支出方面,1-3 月累计,全国政府性基金预算支出12111 亿元,同比增长50.7%。分中央和地方看,中央政府性基金预算本级支出155 亿元,同比增长0.1%;地方政府性基金预算支出11956 亿元,同比增长51.7%。表明我国的政府性基金收支仍然维持高位增长,但中央和地方走势分化,同时,支出增速高于收入增速16.1 个百分点。另外,国有土地使用权出让收入13327 亿元,同比增长41.8%,较2017 年继续改善,也是政府性收支改善的重要原因;但是土地使用权出让收入相关支出10909 亿元,同比增长56.1%,高于收入增速14.3 个百分点,后续是否有足够的资金支撑土地投资有待进一步考量。
结论:
1-3 月份财政收入保持平稳较快增长,增值税、消费税等税收收入的增长带动了财政收入的增长,为我国下一步减税留出了空间。财政支出节奏仍快,但同比增速已明显弱于去年,支出重点支持补短板、强弱项领域,体现了我国改善民生水平、推动解决发展不平衡不充分问题的决心。政府性基金收支仍然维持高位增长,支出增速快于收入增速。国有土地使用权出让收入是政府性基金收支改善的重要原因,但相关支出增速已明显高于收入增速,后续是否有足够的资金支撑土地投资有待进一步考量。
风险提示:刚性支出难减 财政或有赤字风险