报告摘要：
        周报专题：
        海外焦点：美对叙利亚打击提升油价空间有限
        （一）  如何理解本次打击？  特朗普在中期选举压力下急于作为
        今年11  月是美国的中期大选，特朗普存在较大的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特朗普通过对外推进强硬的贸易政策和对叙利亚的强势态度转移民众注意力，有较强的政治作秀和“有所为”的诉求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （二）历史上叙利亚局势对油价有何影响？形成一周左右的短期冲击
        去年4  月7  日，美国也曾向叙利亚发射导弹，油价和黄金价格先涨后跌，受到大概长达一周左右的冲击。
        （三）本次叙利亚局势是否会提升油价？  提升有限，需进一步观察
        我们认为当前叙利亚局势对油价提升作用有限，基于以下3  点：1.  OPEC  对油价的影响力下降;  2.需求端—主要消费国需求不确定：3.供给端—俄罗斯原油供给存在提升空间、冻产协议存在瓦解风险:
        （四）对资本市场展望？避险情绪上升，金融市场波动率加大
        地缘政治影响还需进一步观察，上半年国际形势大概率维持波谲云诡，事态的反转也存在可能性，金融市场波动率加大，对全球权益资产维持谨慎态度。
        境内关注：一季度债牛温床或降温
        债市方面，我们提示债牛有待观察，警惕流动性宽松温床下的边际降温与经济数据的扰动。利率短期或在当前区间平稳整顿，下一轮机会或在债转股进一步落地及去杠杆工作再下一城之后。
        周度经济观察：
        （一）实体：4  月以来房地产销量走弱，工业生产回暖
        地产：4  月上旬销量继续走弱，但边际弱化趋势缓和；工业生产：  4  月上旬发电耗煤向好，钢铁、水泥走强；大宗：4  月大宗指数、原油、有色回升，煤炭回落。
        （二）价格：3  月CPI  同比回落明显，食品项大幅拖累
        3  月CPI  同比2.10%，主要受食品项拖累，猪价同比跌幅扩大，仍为最大拖累项。
        （三）货币：本周货币净回笼900  亿元
        流动性：本周货币净回笼900  亿元，其中公开市场操作回笼1100  亿元，投放200亿元。货币市场利率：部分回调。本周R007  上行5.23BP，DR007  下行1.39BP。
        （四）金融数据：M2  与社融加速回落，一季度债牛温床或降温
        社融存量同比增速3  月为10.5%，M  同比增长8.2%，均加速回落。货币政策大概率仍将是“基础货币稳定+信用收缩”的搭配
        风险提示
        叙利亚局势进一步恶化，国内经济下行风险