油籽市场的焦点短期在阿根廷减产幅度超预期,本周美国对阿根廷出口销售24万吨大豆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油世界预估阿根廷大豆产量3700万吨,预计2018年4-9月份阿根廷大豆的出口量将降至多年低点,仅为1450万吨,较上一年减少210万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来几个月南美大豆出口紧张的局面将提振美国豆粕的需求,关注美国的国内压榨数据。
中美贸易摩擦不确定性较大,若事态发展激化将重新点燃国内粕类。根据《中华人民共和国对外贸易法》和《中华人民共和国进出口关税条例》相关规定,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况,由国务院关税税则委员会另行公布。中美贸易战话题可参见国投安信研究院出品的专题报告《中美贸易战呼啸来袭,全览大宗商品何去何从20180322》)
国内菜籽压榨开机率微降——天下粮仓数据统计,本周(2018年第15周,4月7日-4月13日)沿海油厂开机率继续回落,本周菜籽压榨开机率为10.01%,上周开机率在13.8%;本周沿海地区进口菜籽加工厂开机率在22.76%,上周开机率在31.96%。下周及下下周随着油厂恢复开机,菜籽周度压榨量将回升至7.7万吨和9.1万吨左右。
国内库存——菜籽充裕,菜粕、菜油提货加快油厂库存下降。国内沿海进口菜籽总库存在53.7万吨,较上周增3.4万吨,预计4月菜籽到港量为60万吨左右供应充裕。菜油和菜粕本周提货速度加快,导致本周两广和福建地区的库存均下降,其中菜油4.89万吨(同比降1.05),菜粕3.9万吨(同比降1.05)。
操作建议——中美贸易走向扑朔迷离,市场波动加剧,对国内粕类的支撑仍将维持。南美供应上油世界预计2018年大豆产量为1.686亿吨,较上年削减1600万吨,市场将更加依赖美国大豆,都对国内粕类形成长期支撑。短期受到中美贸易谈判未果影响,菜粕跟随豆粕上周冲高回落,但因国际市场不确定性较高,菜粕下跌空间有限,菜油底部区间震荡。