随着南美大豆大批量收割上市，贸易摩擦呼声时断时续，阿根廷产区缺墒影响被市场析出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】眼下，巴西马托格罗索、南马托格罗索、圣保罗、帕拉纳等州已经悉数完成收割，巴西全境收割工作已经完成八成以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易周报显示，截至4月11日当周阿根廷本年度大豆收获完成23.6%，平均单产为2.48吨/公顷（高于一周前的2.44吨/公顷）。当地降雨持续偏少有助于大豆的收获和运输。虽然坊间对于本年度阿根廷大豆大幅减产已达成共识，布宜诺斯谷物交易所维持17/18年度产量在3800万吨的预估，但这尚不能冲抵短期内供应压力趋增的偏空影响。
        从季节性规律来看，受春节小长假的影响2月份通常为我国大豆进口的年内低点，伴随着节后需求回暖，3、4月份进口量将渐次回升。依据海关最新统计，3月份，我国大豆进口量在566万吨，环比增加4.4%，较上年同期（633万吨）减少10.5%。现阶段我国油厂基本以采购巴西大豆为主，受中美贸易摩擦影响微乎其微。眼下，巴西大豆5月船期对大商所9月合约压榨利润为15元/吨，虽然较日前高点大幅回落，但仍较上年同期高出60元/吨。考虑到油厂压榨有利可图预期，4月份国内大豆到港量或增至850万吨，5月有望到达950万吨。
        国内市场，随着大豆到港量的增加以及部分油厂停机检修工作的完成，截至上周末，全国主要油厂进口豆库存由573万吨增至625万吨。与此同时，大豆压榨量增至169万吨，较上年同期（156万吨）略高13万吨，较过去三年均值（146万吨）偏高23万吨。考虑到本周油厂开机率的进一步回升，预计本周大豆压榨量将增至180万吨的高位。
        4月中下旬将迎来美豆的播种期，接下来，美主产区天气及出口销售进程将成为市场关注焦点。虽然本年度阿根廷大豆减产已成定局，但全球大豆供应仍较充足，短期内美豆价格相对强势对内盘豆类制品起到一定的溢出提振。但考虑到生猪养殖持续亏损，后期豆粕需求驱动乏力，或对其期现货价格造成压制。除了自身基本面影响，仍需关注中美贸易关系变化对大豆及其制品的影响。