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电子通信行业研究报告:财通证券-电子通信行业:中兴拒绝令激活,或成为国产半导体加速发展催化剂-180417

行业名称: 电子通信行业 股票代码: 分享时间:2018-04-18 08:06:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵成
研报出处: 财通证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 906 KB 分享者: 丫米****头 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件描述:美国在美东时间4  月16  日颁布出口禁令,禁止所有美国企业和个人以任何方式向中兴通讯出售硬件、软件或技术服务,期限7  年,立即执行,直到2025  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时,英国国家网络安全中心也发出最新的建议,警告英国电信不要使用中兴的设备和服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        英国禁用业绩影响有限,美国限售对未来影响较大
        根据我们测算,英国电信运营商给中兴通讯带来的收入贡献预计在5%以下,此次英国的抵制对公司整体营收影响很有限。但中兴通讯直接采购芯片的公司中,多达十家为美国公司,几乎所有产品领域都有美国芯片的影子,对美国依赖度较高,此次限售对公司业务影响较大。但美国光器件厂商近几年的业绩增长,主要是由电信行业支撑,若贸易战全面升级,短期内将导致两败俱伤,长期来看将加速国内半导体行业的成长。
        贸易战与技术保护,必将成为国产半导体发展的催化剂
        半导体国产化正当时,贸易战与技术壁垒保护成为国内高科技行业发展的绊脚石。国内政策层面和半导体产业受到此次事件刺激,整个产业支持力度会持续加强。从芯片产业链来看,国内目前从设备、设计、制造到封装都有深层次布局。
        从全球半导体发展趋势看,行业向国内转移加速;国内政策大力扶持集成电路产业;从规模看,2018  年国内行业增速保持高位。2018  年也必将是国内半导体产业的发展与投资元年。
        投资建议
        建议关注芯片与半导体制造的上游设备龙头北方华创;国家存储器芯片优秀标的兆易创新;受益于5G通信时代的PA  芯片制造代工厂商三安光电;国内优质的功率器件IDM  厂商扬杰科技。
        风险提示:半导体研发推进不及预期;下游应用不及预期

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