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新兴铸管研究报告:天相投顾-新兴铸管-000778-“铸管护航+螺纹钢搏击”助公司稳步前行-091020

股票名称: 新兴铸管 股票代码: 000778分享时间:2009-10-20 11:12:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王树宝
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 190 KB 分享者: fof****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  2009年1-9月,公司实现营业收入199亿元,同比增长25%;营业利润11.9亿元,同比增长61%;归属母公司所有者的净利润8.1亿元,同比增长81%;每股收益0.67元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司营业收入增长的主要原因是公司产品产销增长所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009年1-9月份,公司累计完成产量:铸管及管件100.27万吨、钢坯243.23万吨、钢材214.46万吨、钢格板4.36万吨、
发电量3.68亿度,同比分别增长:8.92%、24.84%、26.69%、-21.28%、44.60%。
􀁺  前三季度综合毛利率11.29%,较08年同期提升0.34个百分点。其中09年第1、2、3季度公司综合毛利率分别为:9.54%、13.55%、10.58%,毛利率环比呈先升后降走势。我们认为
第2季度公司毛利率明显上升的主要原因是铁矿石成本相对较低、铸管价格相对比较稳定、螺纹钢价格2季度持续上升;第3季度公司毛利率明显下降的主要原因是钢价、矿价受市场炒作于7月份出现暴涨,8月份开始暴跌,通常矿石价格和钢厂的采购成本的变化要滞后于钢价的变动,因此在钢价下降趋势中,钢厂处于被动地位,盈利难免要有所下降。
􀁺  期间费用率有所下降。前三季度的期间费用同比增长2.15%,但是对比收入规模的增长,其期间费用率为4.8%,较08年同期下降1.08个百分点。期间费用率的降低体现了公司在销售、管理、融资方面的成本控制能力有一定提升。
􀁺  归属母公司净利润同比大幅增长81%。前三季度归属母公司净利润同比增长81%,而净利润同比增长51%,两者出现较大差异的主要原因是报告期内公司完成了收购集团公司所持芜湖新兴40%股权后所对应的第三季度收益并入股份公司所致。

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