摘要
美国大豆:北京时间4月11 凌晨USDA公布4月作物供需报告美豆产量43.92亿蒲(上月43.92、上年42.96),期末库存5.50(预期5.72、上月5.55、上年3.02),压榨19.7亿蒲(上月19.6、上年19.01)、出口20.65亿蒲(上月20.65、上年21.74)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次报告中性偏多,但并无太多亮点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后期重点关注本年度美豆种植进度。
南美大豆 :南美方面,市场关注焦点依旧将集中在4月10号USDA报告如何调整阿根廷大豆产量上,巴西产量11500万吨(预期11525、上月11300、上年11410);阿根廷产量4000万吨(预期4266、上月4700、上年5780)。此次南美大豆产量的调整基本符合我们预期,USDA对阿根廷下调节奏也表明了USDA更客观地看到了当下阿根廷大豆减产的事实,后期巴西仍有100-200万吨的上调空间,阿根廷有100-200万吨的下调空间,整体两国总产量不会有太大变化。
豆粕:国内方面,2018年3月份国内进口大豆566万吨,同比减少10%,4-6月份进口大豆到港量将大幅回升,4月预计进口870万吨,5月预计进口950万吨,6月进口预计达到940,较上周预估下调60万吨。7月最新预期970万吨。即使大豆贸易战真正实施,将会影响6月后大豆到港节奏,届时中方将以进口巴西大豆为主。
菜粕: 3月份菜籽进口在40万吨左右,不会出现菜籽供应断档现象,整体菜粕的供给仍有保障。需求方面,随着天气转暖,水产投苗开始复苏,菜粕需求有望转好。
受贸易战影响,清明期间菜粕现货上涨120-180元/吨,菜粕仍将跟随豆粕保持强势。
后期关注:中美贸易战 CFTC基金持仓、美国大豆出口
交易策略建议:期货M1901:3000-3100元/吨可考虑建立多仓,期权平仓