市场回顾：上周，沪深300指数冲高回落，报收于3871.14点，微涨0.42%；中证转债指数报收于295.69点，微涨0.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受星源和长证上市影响，可转债市场周成交金额为109.6亿元，环比上升112.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        可转债/可交债涨多跌少：上周，在78支可转债和公募可交债中，38支下跌，其余上涨。涨幅最大的为新上市的星源和长证，周涨分别为17.42%和6.16%，其次为宝信，涨幅为3.78%；跌幅最大的为铁汉，周跌幅3.80%，其次是万信和众兴，跌幅分别为3.32%和3.26%。正股方面，宝信软件领涨，周涨幅6.50%，接着是宝钢股份和济川药业，周涨幅分别为6.32%和6.04%。跌幅榜上，小康股份跌幅11.37%排名第一，其次为众兴菌业和铁汉生态，周跌幅分别为9.28%和8.00%。
        新增供给：上周，岭南园林、联泰环保发行可转债通过发审委审核；高能环境、威帝股份和新凤鸣3家公司发行可转债获得核准批文。目前，证监会审核通过但未发行的可转债合计38支，募资金额合计337.5亿元。
        到期收益率超过4%的可转债/可交债达7支：其中，到期收益率最高的是海印，YTM为5.29%；其次是洪涛和凤凰EB，YTM分别为4.86%和4.67%；此外，浙报EB、皖新EB、山高EB和国盛EB到期收益率也超过4%。
        投资策略：中美贸易摩擦尚未结束，中东局势升温，压制了全球权益市场的投资者风险偏好。从可转债供给节奏来看，预计每周2-3家的供给成为常态，但大转债上市进度可能较慢。在持续扩容之下，我们维持之前的观点不变，预计可转债市场估值中枢将缓慢下移，争取把握个券机会。在投资策略上，目前我们继续建议稳健为先，逢低布局新券，并用两条主线投资可转债；第一是选短债，关注即将进入回售期的个券，例如清控EB、天集EB和蓝标。蓝标的回售期虽然延长至年底，但由于其正股2018业绩有可能超预期且溢价率尚可，近期调整后仍可关注。第二种思路是积极布局平衡型转债，更好地发挥可转债的制度红利，建议关注林洋、18中油EB、兄弟和蓝思。油价在中东局势的影响下创近几年新高，投资者可关注中油EB。上周新券中可关注长证转债（见正文分析）。此外，防御型标的国盛EB在很大程度上优于公司债，可以适当配置。    
        风险提示：可转债市场的风险主要来自于利率风险、信用风险、流动性风险和A股系统性风险等几个方面。