投资建议
短期关注:(1)本周钢价微涨0.24%,同时矿价下跌1.28%,我们模拟的长短流程螺纹钢利润(不考虑库存)均有所增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)本周唐山高炉开工率环比上涨5.5 个百分点,同时沪线螺终端采购量环比大幅增长58%,钢铁行业呈现供需双增的局面,但需求复苏更显著:本周社会钢材库存大幅下降95 万吨(降幅5.7%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(3)目前已有9家钢企披露一季度业绩预告,2018Q1 合计归母净利利润环比2017Q4下降21%。
板块观点:我们在2018 年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中对钢铁板块看法较为谨慎,预计供给弹性或引发震荡行情。但另一方面,目前的行业格局仍有乐观的方面:(1)两会后的钢铁需求已经逐步启动;(2)目前钢铁利润已跌至较低水平,不利于钢铁行业降杠杆。因此也不宜继续过度悲观谨慎。
股票关注:4 月关注股票:宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁4 月关注股票本周平均涨幅2.58%,跑输钢铁板块0.84 个百分点。
风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。
一周回顾
钢价涨0.24%矿价降1.28%。Myspic 综合指数上涨0.24%,其中长材价上涨0.04%,扁平材价上涨1.19%。铁矿石综合指数下跌1.28%,废钢价上涨6.73%,冶金焦持平。
社会钢材库存下降5.66%。唐山钢厂高炉开工率为66.46%,环比上周上涨5.48 个百分点;沪线螺终端采购量环比上涨57.92%;经销商钢材库存下降5.66%,其中长材库存下降6.74%,板材库存下降2.96%。
钢铁板块回涨跑赢大盘。上证综指上涨0.89%,沪深300 指数上涨0.42%;申万钢铁指数上涨3.42%,跑赢沪深300 指数3 个百分点。