模组上游国产化，到芯片&显示材料设备国产化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们一直强调，大陆的电子产业的模组产业做到数一数二的位置的时候，下一波大的机会就是模组的上游（材料、设备、芯片）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去几年，大陆的集成电路和半导体显示行业规模和综合竞争力飞速发展，以TFT-LCD为例，2017年大陆LCD产能全球占比35.7%（TrendForce数据），超过韩国和台湾，成为全球第一，并且未来全球新建产能均在大陆，大陆产能占比将进一步提升。我们认为，随着大陆的模组、IC和半导体显示的规模和综合实力的提升将带动未来上游国产化趋势性大机遇。  
        上游全面国产化加速。本周关注上游供应链重要事件：（1）根据"芯电易"消息，4月11日武汉长江存储正式移入生产设备，装机完成后年内将实现32层存储器小规模量产；（2）根据中国国际招标网信息，近期各家面板厂中标信息中出现多家国产供应商名单，青岛海鼎的清洗机、德龙激光的LTPS/OLED的激光倒角机、深圳易天的LTPS/OLED的Tray盘出入料机以及武汉精测的G10.5的AOI设备等均已中标。我们认为，上游产业链高阶产品（集成电路产线、G10.5的LCD以及OLED用的材料设备）中不断有国产供应商取得快速进展，国内上游供应链目前处于加速国产化的阶段，是上游国产化投资的重要阶段。上游材料设备重点推荐各细分领域龙头公司：北方华创、精测电子、大族激光、三利谱等。  
        消费电子看好国产旗舰新机型带动景气周期。根据集微网信息，HOVM年度旗舰机本月起竞相出货，需求向好，助攻台积电、大立光、联发科等台湾供应链Q2营收表现。我们认为，随着Q1消费电子出库存周期后，Q2国产品牌的旗舰机型将刺激需求，带动新的一轮消费电子供应链的景气周期。  
        5G方向持续推荐射频元件增长（顺络电子）、材料散热和电磁屏蔽需求（中石科技）、高频PCB需求（沪电股份）及5G手机换机需求（闻泰科技）。光学领域重点推荐4月金股欧菲科技，中长期看AR发展，短期双摄甚至三摄带来增量市场，3D  Sensing后ToF需求有望出现，重点推荐水晶光电、联创电子。半导体领域，关注产业链整合、推荐闻泰科技，固定资产投资和设备国产化推荐北方华创和精测电子，大基金投资相关看好通富微电。无线充电及电池将长时期是消费电子和新能源汽车主要矛盾，重点推荐Mophie供应商，消费及动力电芯布局的欣旺达。耳机市场空间巨大，TWS将成为今年各终端厂商必争之地，重点推荐共达电声。MLCC涨价有望贯穿全年，强调被动元器件涨价周期持续，重点关注风华高科、火炬电子。  
        核心推荐：闻泰科技，欧菲科技，欣旺达，中石科技，大族激光，顺络电子，联创电子，北方华创，水晶光电，京东方，大华股份，精测电子，立讯精密，三安光电，洲明科技，歌尔股份，信维通信，国光电器，海康威视，领益智造  
        风险提示：智能手机出货不及预期，半导体政策扶持力度不及预期，军费开支不及预期