市场回顾  
        上个交易周，上证综指上涨0.89%，申万交运板块上涨0.28%，创业板指数下跌0.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块小幅上涨，物流领涨（1.02%），其他子版块涨幅为航空运输（0.72%）、航运（0.54%）、港口（0.22%），其他子版块跌幅分别为机场（-0.14%）、高速公路（-0.47%）、铁路运输（-0.57%）、公交（-1.62%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周交运涨幅靠前的有：览海投资（28.3%）、瑞茂通（12.0%）、传化股份（9.2%）；跌幅靠前的有：普路通（-5.8%）、天顺股份（-5.8%）、华贸物流（-4.6%）。    
        投资要点  
        航空主要航线提价或在近日落地，持续推荐三大航：4月13日，民航局在官网发布《关于印发实行市场调节价的国内航线目录的通知》，将当前已经放开的共1030条航线汇总。按照此规定计算，国航、南航、东航分别每航季可上调46/54/46条航线，若一线航线提价10%，折扣率不变，将增厚国航、南航、东航收入约10.7亿、10.2亿、9.7亿，对应2017年净利润分别为10.0%、12.9%、11.4%。我们认为，年初新增市场化优质航线全票价上涨将在4月中下旬落地，一线市场旺季航空供需缺口依然存在，供需缺口及全票价提价将推动票价更大幅度的上涨，票价的业绩敏感性将逐渐体现。  
        3月份快递业务量同增30%，服务质量全面提升：本期一季度快递业务量同比增速达到30.6%，自去年七月份以来再次回到30%以上高增速；我们认为与春节期间消费者电商消费习惯逐步养成相关，并且观察过去2年快递市场业务量表现，相比较传统下半年旺季，上半年电商购物节逐步形成并且产能充裕，上半年业务量增速均比下半年快；我们维持对于全年快递市场业务量同比增速依旧维持在25-30%的判断，依旧处于高增速通道。3月份快递单件收入达到12.3元，同比下降2.5%；我们认为短期内外环境并不支持大规模价格战再次发生。对内，成本管控还未得到明显效果，盈利能力没有明显提升的状况下，大范围价格战可能性极低。对外，电商市场正经历消费升级，客单价逐步提升，所以消费者对快递价格敏感性在下降，更倾向于为更好的快递服务付出溢价。3月份快递服务质量指数为138，同比提升23.7%，其中服务满意度、准时率和有效申诉率均有明显改善。具有规模优势的第一梯队快递公司在满意度得分上均位居前列，体现由质与量的相互促进关系。    
        海南建设全岛自贸区自由港，主题投资机会或将升级：4月13日，习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上宣布，党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设；4月14日，《关于支持海南全面深化改革开放指导意见》正式落地。此次海南推进全岛建设自贸区，建成后其贸易规模及效应将远远超过现有自贸区；另外此次《指导意见》中提出探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票、全面落实完善博鳌乐城国际医疗旅游先行区政策、支持海南设立国际能源、航运、大宗商品、产权、股权、碳排放权等交易场所等，先行探索新一轮深化改革各种举措。    
        投资建议  
        航空主要航线提价或在近期落地，关注三大航；快递3月份业务量同增30%，服务质量全面提升；持续关注2018铁路混改；海南全岛建立自贸区自由港，主题投资机会或升级。持续关注：圆通速递、顺丰控股、申通快递、中国国航、南方航空。    
        风险提示  
        宏观经济下滑、民航局新政以及铁改等政策实施不达预期、极端事件发生。