2017 营收6.2 亿元,同比增长91.6%,归母净利0.23 亿元,同比增长123.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非经常性损益中非流动资产处置损益(或为处置原有桥梁业务)为1.44 亿元,非经常性损益合计1.05 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至17 年底,公司预收账款9534 万元,此前,公司公告预计18Q1 亏损2500 万至3500 万元,主要系体内两学校处于培育期所致。子公司凯文智信(海淀学校)17 年收入6498 万元,亏损1721 万元;文凯兴(朝阳学校)收入1223 万元,亏损3203 万元。
2017 年毛利率增加8.59pct 至4.38%,由负转正,改善较为明显;净利率增加34.1pct 至3.16%。分季度来看,Q1-4 季度毛利率分别为10.64%(+5.37pct)、5.38%(-7.55pct)、11.66%(45.08pct)、-8.96%(3.67pct)。期间费用率同比减少3.2pct 至18.5%;其中,销售费用率增加0.5pct 至1.61%,其原因系本期教育业务广告宣传费投入所致;管理费用率减少3.74pct 至11.27%,其原因系本期随着教育业务开展,相关投入较大所致;财务费用率增加0.03pct 至5.62%,其原因系本期利息增加所致。
目前,凯文教育主要业务领域为①国际学校领域,拥有两所位于北京市的K12 国际教育学校,即北京海淀凯文学校和北京朝阳凯文学校。②体育培训及营地教育领域,凯文学信体育投资公司作为青少体育培训项目运营平台,以实体学校一流体育设施和全球顶级体育专业合作伙伴为依托,打造中国领先青少年体育教育平台。③品牌输出与升学培训领域,整合国内外顶尖、成熟国际教育理念和体系,建立优秀师资发掘、储备体系、国际化教师培训与教材研发系统,建立了以凯文为品牌的管理服务输出平台。
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风险提示:优秀师资人才市场竞争加剧,政策风险