医药生物同比下跌0.51%，整体跑输大盘  
        本周上证综指上涨0.89%报3159.05点，中小板上涨0.16%，报7292.32点，创业板下跌0.67%，报1824.59点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物环比下跌0.51%，报8480.25点，表现弱于上证1.40个pp，强于中小板0.68个pp，弱于创业板0.15个pp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部A股估值为17.49倍，医药生物估值为37.45倍，对全部A股溢价率降低至114.19%。除医疗器械外，各子行业估值整体略有下降，分板块具体表现为：化药36.38倍，中药30.76倍，生物制品50.08倍，医药商业27.33倍，医疗器械56.22倍，医疗服务77.42倍。  
        行业周观点总结  
        上周贸易战对市场影响暂缓，大盘整体走势稳中有升，医药板块出现小幅回调，其中化药板块下挫明显；我们认为国产医疗器械实现进口替代的时点即将来临，消费升级主题贯穿行业全年成长，我们看好的医疗器械与医疗服务板块，上周走势稳健，表现良好。整体来看，我们认为上周板块的小幅回调与基本面关系不大，行业配置价值仍在。  
        下周行业观点预判  
        开年至今，市场震荡较大，医药板块表现出了其良好的防御本色，整体来看，医药作为前期滞涨板块，2018年的表现值得期待。下周我们认为可从如下几个方面进行配置：1、一季报陆续披露，用业绩验证公司成长逻辑，重点关注一季报增长稳健或超预期个股；2、创新药板块回调，但创新药行业增长逻辑没变，建议关注估值回调至合理位置标的；3、关注消费升级主题带来的投资机会。  
        4月月度金股：通化东宝（600867.SH）  
        核心逻辑：1.  二代胰岛素快速稳健增长，具备持续业绩驱动力；2.  研发布局加速推进，公司将迎来产品收获期。公司自去年10月份以来甘精胰岛素报产受理（预计今年年底前获批上市）、地特胰岛素获批临床、重组人胰岛素获得欧盟Ⅲ期临床试验批准、重组赖脯胰岛素申报临床获得受理、利拉鲁肽申报临床获得受理，门冬胰岛素即将报产，公司在糖尿病领域的研发布局加速向前推进，公司从今年开始将迎来产品收获期，未来公司打造的糖尿病综合解决方案提供商已初现雏形；3.  公司胰岛素刚性用药，市场空间大且药政受益，后续甘精胰岛素上市有望为公司贡献可观的业绩增量，开启公司二次成长期，看好公司长期发展。  
        4月稳健组合（排名不分先后）  
        迈克生物、泰格医药、万东医疗、片仔癀、恒瑞医药、美年健康、奥佳华、花园生物、天士力、恒瑞医药、华东医药、长春高新、开立医疗，康泰生物。  
        个股逻辑：迈克生物（1.产品线最齐全公司之一；2.集采模式划分市场格局；3.布局测序上游产品，临床应用可期），泰格医药（1、药政改革优先受益者，创新+一致性评价双重获益，主业恢复性增长；2、一致性评价BE业务放量，创新节点型公司围绕产业链整合布局内生+外延延续高增长3、产业链投资收益稳健可期，能给予估值），万东医疗（万东产品+渠道+远程读片，美年健康、阿里等优秀伙伴入驻，导流和补足技术短板，看好万东独特的优势和布局），片仔癀（1.年报预告超预期；2.片仔癀系列持续放量增长；3.继续发力营销改革，日化稳健表现，牙膏市场推广持续深入），美年健康（1.客单价提升，门店数量增长带动体检人次增加；2.生态链价值强化，多领域布局），奥佳华（1.产品导入期，增长空间大；2.行业标杆，研发创新能力强）、花园生物（1.VD3提价具备持续性；2.NF级胆固醇和25-羟基维生素VD3稳步放量增长），天士力（1.业绩增长稳健，普佑克进入国家医保有望放量；2.丹滴引领中药国际化；3."四位一体"战略加速创新转型），恒瑞医药（1、创新龙头，创新药自主研发产品逐步进入收获期，重磅产品有望于18年获；2、海内外临床申报进入井喷期；3、海外制剂业务17年获批的ANDA产品有望于18年开始放量4、招标降价压力逐步释放，首仿优先审评产品打造国内仿制药制剂业务新增长点）、华东医药（1、业绩维持高增长；2、公司在产品研发管线领域自主研发+BD引进打造系列产品管线有望提升估值），长春高新（1、生长激素高增长；2、疫苗业务恢复高增长；3、金赛药业与上市公司目标战略协同），开立医疗（1、推出高端彩超，彩超业务迎高增长；2、高端内窥镜填补国内空白；3、产品结构优化，毛利率提升）。康泰生物（1、疫苗事件影响逐步消除，行业恢复+公司主动营销产品量价齐升，推动2017年业绩实现高增长；2、产品研发储备日益丰富，新产品有望在2018之后陆续上市增厚公司业绩。）、  
        风险提示：市场震荡风险，研发进展不及预期，公司业绩不达预期