核心观点
        行情回顾：本周军工板块出现下跌，中信国防军工指数下跌  0.29%，跑输大盘，位列  29  个一级板块涨幅第  22  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三级行业中航空军工、航天军工和其他军工均出现下跌，跌幅分别为  1.64%、1.08%和  0.01%，仅兵器兵装板块上涨，涨幅为  6.43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中央军委在南海海域海上阅兵：央视新闻报道，4  月  12  日上午，中央军委在南海海域隆重举行海上阅兵，这是新中国历史上规模最大的海上阅兵。受阅舰艇按作战编组组成战略打击、水下攻击、远海作战、航母打击、两栖登陆、近海防御、综合保障  7  个作战群；受阅飞机组成舰载直升机、反潜巡逻作战、预警指挥、远海作战、对海突击、远距支援掩护、制空作战等  10  个空中梯队。习主席强调，在实现中华民族伟大复兴的奋斗中，建设强大的人民海军的任务从来没有像今天这样紧迫，要努力把人民海军全面建成世界一流海军。我们认为：一是随着中美摩擦步入僵局，美国历来有用南海作为中美之间的博弈权重的手法，美军拥有目前全球最大的航母编队和及时打击能力，对我国海军的现代化建设提出更高的要求，这将直接带动舰船产业链的发展；二是航母编队加快建造、“两船”合并预期等行业事件短期可能提振市场情绪，催生主题性投资机会，带来船舶标的拐点投资机会；三是全球船舶行业  2016  年触底以来缓慢回暖，2018  年  1-2月我国新船接单量同比增长  465%，船舶企业有望迎来新的机遇。多重刺激下，我们推荐关注船舶行业核心标的：中船防务、中船科技、中国重工，舰船动力标的：中国动力、中国船舶。
        美英法对叙利亚军事设施实施精准打击，美称已做好再次打击准备：央视新闻报道；当地  14  日凌晨，美英法三国以化武设施为由对叙利亚军事设施实施一次性精准打击，大马士革及周边  9  个地点被袭击，叙利亚军队用防空武器发起反击，并已拦截  20  枚导弹。美方称目前无更多打击计划，一切视叙政府的是否继续使用化学武器而定；叙政府军则多次表示不曾、也不会使用任何化学武器，并强烈谴责美英法对国际法的蔑视。俄方表示美国对叙利亚的打击是侵略，自己主权受到威胁，海军已采取应对措施。中方对叙利亚局势紧张升级的可能性感到担忧，呼吁有关方面保持冷静克制。新华社  14  日报道，美国副总统彭斯表示，美国政府已做好再次军事打击叙利亚的准备，并将应对叙利亚及其盟国可能采取的报复行动。我们认为：地区局势动荡将刺激军工行情，加之中国地缘政治问题此起彼伏，军工板块将受到更多的关注；精确打击对我国具有借鉴意义，我国将更加重视精确打击装备更新升级，弹药更新需求进一步加强。我们建议重点关注国防信息化等精准打击核心标的：光电股份、中兵红箭、高德红外、雷科防务（停牌）、大立科技。
        投资建议：随着我国海军现代化建设的加快，航母编队打造和“两船”合并预期的持续发酵，我们推荐关注船舶行业核心标的：中船防务、中船科技、中国重工，舰船动力标的：中国动力、中国船舶；美国对叙利亚的精准打击将加强我国对导弹装备的重视，建议关注核心收益标的：光电股份、中兵红箭、高德红外、雷科防务（停牌）、大立科技。地区动荡将引起军工板块关注度持续升级，政治局势的不稳定结合我国多重政策刺激，军工板块的基本面有望长期向好，中长期我们持续建议三条投资主线：第一，受益于国防武器装备升级的标的，包括航天强国（航天电器、航天电子）、远洋海军（中国重工、中国海防）和战略空军（中航沈飞、中航飞机、中直股份、中航机电、中航光电）。第二，受益于研究所改制和混改等政策提振的标的，包括航天机电、光电股份，国睿科技、四创电子。第三，内生增长稳健、估值较低的民参军标的，包括神剑股份、天银机电、新研股份。
        风险提示：装备列装低于预期；科研院所改制低于预期；系统性风险。