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研究报告:上海证券-每日投资快报(晨会板)-091020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-10-20 09:06:41
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 284 KB 分享者: cn****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

今年出口何以没有“土豆效应”?
中国出口的“土豆效应”没有出现
2008年底时,市场普遍认为中国2009年的出口虽会受到冲击,但应该仍能维持小量的正增长;导致市场在去年底和今年初,对出口形势估计乐观的重要原因,在于认为中国的出口产品结构依然比较“低级”,必需品份额占比大,即使西方需求受金融危机冲击下降,由于“土豆”效应,中国出口甚至有可能上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是,截止到2009年9月末,中国出口表现依然欠佳,即使4季度有良好表现,全年总体上的下降局面已成定局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)某些专家所讲的中国出口  “土豆效应”根本没有出现。
国际贸易融资提高了我国中小企业的出口能力。
在贸易融资中,贸易货物被用作对融资机构(银行和公司)的抵押品,这样信用不足的企业因此也可提高信贷价值,增加获得资金的信贷能力。在我国的出口结构中,纺织、服装、鞋帽、玩具等劳动密集型产品占有很高比重,而这些劳动密集型产品的生产基本上是有中小企业组织生产。这些劳动密集型的中小企业的融资能力较差,传统的主体信用融资方式通常行不通,在经营活动中大多依靠贸易融资方式进行融资活动。在我国众多的出口型中小企业中,如果没有国际贸易融资的金融支持,其出口经营活动是根本无法开展的。国际贸易融资变动和我国出口之间存在着高度的相关性。
国际贸易融资状况影响我国出口复苏步伐。
受金融危机的影响,2009年全球贸易融资额大幅下降,我国也不例外。国际贸易融资的下降,极大地阻碍了我国出口复苏。国际贸易融资的下降,一方面导致国际贸易融资的利差扩大、融资成本上升,另一方面也使国际贸易融资更多的回归信用证等传统的国际贸易融资形式。对我国的广大中小型出口企业来说,出口附加值本来不高,融资成本上升压缩了本就不大的赢利空间;回归信用证等传统国际贸易融资模式,意味着获得国际贸易融资的门坎升高,按信用证操作规程许多中小企业根本无法获得贸易融资服务。

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