报告摘要：
􀁺  全球大多数股票指数上周继续上扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成熟市场方面，美国道琼斯工业指数周中突破一万点，周涨幅1.33%，标普500  指数周涨幅1.51%，欧洲三大指数涨幅均在1%以内，日经225  指数上扬2.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新兴市场方面，除了韩国、菲律宾、泰国等国股票指数小幅下挫之外，其余指数大多录得涨幅，涨幅较大的是印度NIFTY  指数、巴西圣保罗指数。
􀁺  A  股连续第2  周上扬，上证综指周涨幅2.23%，周末报收2976.63  点，沪深300  周涨2.47%。截至周末，上证综指静态PE  为33.0X、沪深300  指数静态PE  为32.4X（数据来源：Bloomberg）。AH  溢价指数已经降至1.20X  以下，上周末收盘报1.19X。
􀁺  AH  溢价指数在10  月8  日创出年内新低1.15，近一周以来该指数仍然处在低位徘徊。至10  月16  日收盘，AH  溢价指数报1.19，仍然在1.2  倍下方。
􀁺  如果  AH  溢价继续走低，可以关注AH  价格倒挂或AH  溢价比率处于历史低位的公司。截至10  月16  日收盘，共有10  家公司AH  溢价率小于1，其中海螺水泥、工商银行、中国人寿三只股票的AH  价格比最低，都在0.90  附近。
􀁺  从个股  AH  溢价比率的历史比较来看，最新的AH  溢价比率相对历史均值低估幅度较大的公司是工商银行、中国神化、中信银行、中海集运、中国石油、中国南车、中国银行等。
􀁺  大多数银行股  AH  溢价比率回落至历史偏低位置，加之A  股中银行股估值优势明显（一致预期的09  年动态PE14.2X，所有行业中最低），行业配置中可适当超配。