报告摘要:
上周行情回顾
上周沪深300指数下跌1.12%,轻工制造板块指数下跌1.37%,跑输大盘0.25pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第15名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块中,其他家用轻工板块表现相对较好,上周上涨0.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
个股中,上周涨幅居前5名的是四通股份(+13.05%)、鸿博股份(+8.81%)、新日股份(+5.12%)、凯恩股份(+4.49%)、*ST德力(+4.04%);跌幅居前的是群兴玩具(-11.43%)、集友股份(-5.63%)、新通联(-5.45%)、永安林业(-5.43%)、姚记扑克(-5.02%)。
重点数据跟踪
4月4日,国内木浆价格为6110元/吨,较前一周上涨0.33%。国废价格为2620元/吨,较前一周下跌0.28%;美废、日废、欧废到岸价均持平前一周。白板纸价格为4663元/吨,持平前一周;白卡纸价格为6445元/吨,持平前一周;箱板纸价格为5127元/吨,持平前一周;瓦楞纸价格为4270元/吨,较前一周下跌1.84%。双铜纸价格为7633元/吨,较前一周上涨1.78%;双胶纸价格为7600元/吨,较前一周上涨2.70%。溶解浆内盘价格为7520元/吨,持平前一周。
3月26日至4月1日,全国30个大中城市的商品房销售套数为31822套,环比上升22.89%;销售面积为340.77万平方米,环比上升25.70%。
上周要闻及重要公告
行业新闻:生态环境部审议并原则通过《关于全面落实〈禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案〉2018-2020 年行动方案》;全国46 家造纸厂上调废纸收购价,幅度在20-200 元/吨。
重要公告:1、晨鸣纸业:与国开行签订开发性金融合作协议;2、惠达卫浴:发布2017 年年报,全年归母净利润同比增长7.84%;3、大亚圣象:控股股东大亚集团累计质押2.36 亿股,占公司总股本的42.57%;4、晨光文具:两员工持股平台拟分别减持股份不超过920 万股;5、尚品宅配:发布2017 年年报,全年归母净利润同比增长48.74%。
本周观点
定制家具:定制渗透率不断上升,品牌企业进军全屋定制提升客单价、拓展渠道提升客流量,市占率有望持续上升,推荐定制家具领军企业欧派家居(品类最全、经销门店最多、第二品牌欧铂丽有望发力)、索菲亚(定制衣柜规模行业第一、司米橱柜大幅减亏)。
成品家具:单品竞争优势明显,推荐低估值成品家具领军企业曲美家居(产品涵盖各种材质的成品家具、定制家具以及家居饰品、床垫及软床,你+生活馆和居+生活馆推进渠道下沉)、大亚圣象(高毛利率的多层、单层实木复合地板占比上升改善产品结构、工程订单快速增长)、顾家家居(外延并购夯实沙发主业,品类延伸至软床、床垫、定制等有望培育新的利润增长点)。
造纸:国内木浆价格维持高位,建议关注具有自有浆、纸品竞争格局清晰的公司,推荐太阳纸业(公司拥有70万吨化机浆产能,成本端优势明显;2018年多个新项目投产有望为公司带来业绩增量)。18年混合废纸禁止进口、废纸进口含杂率不得超过0.5%等外废政策相继实施,同时18年前八批外废配额向头部集中态势明显,建议关注具有外废配额优势的行业领军企业。
风险提示
原材料价格上涨;房地产销售下行。