报告摘要:
对近期板块关注点的解读
上周规模领先的企业如格力电器、美的集团等均有不同幅度下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为主要与中美贸易摩擦升级带来市场避险情绪增强有关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月4 日,美国贸易代表办公室(USTR)公布建议征收中国产品关税的清单,我们认为清单中虽有涉及家电产品,但对中国实际主要出口的家电产品并未产生直接影响。同时综合比较中国家电出口与美国家电进口数据,我们认为中国家电出口对美国依赖小,美国家电进口对中国依赖大,中美贸易摩擦对家电行业影响有限。《家电行业动态报告:中美贸易摩擦升温,家电行业受影响有限》20180402。
北上资金:上周北上资金对家电个股以净买入为主
上周沪股通净买入31.81 亿元,深股通净买入11.36 亿元。就家电个股而言,上周北上资金累计净买入格力电器、美的集团、青岛海尔的金额分别为1.48 亿元、0.21亿元、1.89 亿元。
产业在线:2018年2月冰箱内销量同比-13.1%,出口量同比+4.4%
2018 年2 月洗衣机产量373.6 万台,同比-5.1%;销量443.40 万台,同比+2.7%,其中,内销量296.3 万台,同比+1.60%,出口量147.1 万台,同比+12.5%。冰箱产量371.6 万台,同比-26.7%;销量454.8 万台,同比-6.5%,其中,内销量264.2万台,同比-13.1%,出口量190.7 万台,同比+4.4%。LCD TV 产量819.2 万台,同比+33.7%;销量900.5 万台,同比+53.3%,其中,内销量262.7 万台,同比+6.5%,出口量637.8 万台,同比+87%。
自下而上推荐万和电气、莱克电气、荣泰健康等
自下而上来看,因为汇兑和原材料成本增加问题导致17 年利润增速低于收入增速的公司,在2018 年有望迎来盈利能力恢复性的快速增长。在收入仍旧快速增长、产品提价、壁挂炉收入贡献增加的背景下,我们认为万和电气18 年增速较快,继续强烈推荐,同时还看好国内自主品牌业务快增长且18 年汇兑损失有望大幅改善的莱克电气,受益于按摩椅行业快速发展、共享按摩服务收入高增长的荣泰健康。
行情回顾:家电板块周下跌1.2%
上周上证综指下跌1.2%,深证成指下跌1.7%,家电板块下跌1.2%。个股方面,上周涨幅前三:雪莱特(+19.7%)、苏泊尔(+10.8%)、欧普照明(+6.8%);周跌幅前三:万家乐(-18.8%)、新宝股份(-9.7%)、海信科龙(-8.6%)。
风险提示:原材料价格大幅波动风险;终端需求萎靡风险;汇率波动风险