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国防军工行业研究报告:民生证券-国防军工行业周报:市场震荡加剧,关注低估值个股-180409

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2018-04-13 08:43:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈龙,王一川
研报出处: 民生证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,855 KB 分享者: xia****dou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情研判
        本周军工板块表现总结:本周市场震荡,沪深300指数上涨0.32%,国防军工板块继续上涨1.39%,军工板块超额收益1.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业来看,在中信29个一级子行业中,军工行业涨跌幅排名第3位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块整体估值约80X,处于近十年估值中枢偏上位置,仍具有安全边际。
        后市判断:市场震荡加剧,关注低估值个股。本周,市场震荡,但军工板块表现依旧强势。短期内,中美贸易战或将持续升级,市场震荡加剧,避险情绪上升,风险偏好回落,建议关注军工板块低估值个股。中长期来看,2016-2017年,受军改影响,军费投入不达预期,军工企业业绩增长放缓。未来三年属于十三五规划的后三年,军费增长将明显高于前两年,军工企业的订单将恢复正常,新型装备列装有望进入快速增长期。另外,军工院所改制初步方案已经确定,相关配套政策有望出台,资产注入预期提升。
        2018年看点:
        1、军工科研院所改制:院所改制初步方案已经确定,首批41家院所改制工作启动,相关配套政策有望陆续出台,院所优  质资产注入预期提升;
        2、新型装备列装:随着军改影响的逐步消除,军工企业订单逐步恢复正常,海空军新型装备逐步列装,直接提升军工企业业绩水平;
        3、军民融合:军民融合发展委员会已召开三次会议,军民融合步入快速执行层面。近期,中央军民融合发展委员会召开会议审议通过了多项文件。会议指出,要实现关键性改革突破,加快国防科技工业体制、装备采购制度、军品价格和税收等关键性改革,加快破除“民参军”、“军转民”壁垒。
        重点推荐:内蒙一机、四创电子、中直股份、中航光电、中航机电
        风险提示:武器装备列装低于预期;科研院所改革不达预期;军费增长低于预期。
        

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