研究结论：
􀁺  四季度欧美经济复苏基础将逐渐稳固，但仍存一定不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美自身经济走出衰退后将呈现较为缓慢而平稳的增长节奏，全球经济增长回升的主要推动力将更多仰赖于新兴经济体。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储超常规的利率政策可能将延续至明年上半年的某个时点，未来更偏向于某些货币工具的“自然退出”和利用偏向柔和的正回购政策吸收流动性。
􀁺  国内经济复苏呈现加速态势。从目前公布的9  月份数据来看，无论是新增贷款、货币投放量，还是PMI  指标、发电量以及进出口数据，均超出市场原有预期，显示国内经济复苏已经进入到加速态势。总体来看，中国经济正在从政策性增长向内生性增长转变。
􀁺  M1  与M2  增速差扩大将有助于股票市场上行。通过数据对比发现，相比M1  增速而言，股票市场走势与M1  和M2  增速差（M1-M2）相关性更强。
未来一段时间，M1  与M2  增速虽然由于基数原因会出现一定程度的回落，但仍均处于历史相对高位，且两者增速差将呈现不断扩大趋势。这意味着活期存款增速将快于定期存款增速，相对有利于股票市场上行。
􀁺  人民币升值预期升温促使“热钱”涌入成为流动性新增量。随着欧美投资者去杠杆化进程的逐渐结束，美元避险功能不断消弱并持续贬值，中国经济强劲复苏态势的背景下，全球资本对于中国资产配置比重上升不具任何悬念。而近期外汇占款和外汇储备明显增长表明外汇正在加速流入中国，这将支撑未来中国资产价格的上涨。
􀁺  短期弱势不改A  股中期乐观预期。短期内，市场依然面临一定压力并维持弱势态势，但中期内，在企业盈利增长和流动性回升双重作用下，我们对A  股走势持乐观态度。