扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

上海医药研究报告:中投证券-上海医药-600849-新上药,新起点,新空间-091019

股票名称: 上海医药 股票代码: 600849分享时间:2009-10-19 12:52:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周锐
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 396 KB 分享者: sh****y 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

10  月16  日我们在上海跟上海医药相关高管就上海医药公布换股、增发和资产注入方案进行了深入交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点:
􀂄  换股、定增、资产注入的重组方案极具创新性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司本次重组方案包括三个层面内容:1、上实医药和中西药业股份全部转换为上海医药股份,两家公司资产也进入上海医药;2、向上药集团定增4.55  亿股,按14.86  倍PE  收购信谊药业等资产;3、向上海上实定增1.69  亿股募集19.996  亿,用此资金向上实控股收购正大青春宝等资产。
􀂄  新上药将带来三大变化。1、营业收入跃居医药行业第二,仅次于国药集团;2、按16  日收盘价估算,公司重组完成后将成为A  股市场市值最大的医药股;3、新上药整合后的空间巨大,不考虑收入增长,我们估算净利润较目前的水平有67%以上的提升空间。
􀂄  医药工业聚焦5  大领域,重点推动大品种销售。新上药的工业收入将从目前的不到20  亿扩大到75  亿左右。未来领域集中在抗感染、心血管、消化代谢、抗肿瘤和精神类药物。到2012  年公司过亿品种将从目前的15  个左右增加到  35  个。
􀂄  医药商业全国性布局开始。未来公司在战略上将首先巩固在华东地区的优势,到2012  年公司将华东地区份额提高到25%;在战略上公司还将向南向北进行战略性布局,每个布局点将形成30  亿的销售额增量,远期再向中西部地区扩张,到2012  年争取全国市场份额扩大到10%。
􀂄  维持推荐的投资评级。上海医药本次资产重组虽然方案较为复杂,但公司与相关部门沟通充分,预计未来将能够顺利完成。公司对09-10年业绩进行了预测,我们认为该预测相对保守,且公司在本次重组完成后还有注入上海新先锋、上海新亚等资产的预期。我们维持对上海医药的推荐评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com