报告摘要  
        观点：
        综合考虑，1809油粕比值可能还将进一步走低，逼近1.64。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析显示，粕强油弱有其历史必然性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时油粕比值运行区间正在收窄。目前的粕强油弱主要来自于油弱。格局的转变可能在2018年7、8月。在此之前，预计粕强油弱格局延续。
        主要依据：
        油粕比值套利的内在逻辑：供应同比例增长+需求节奏存在差异+替代品影响程度不同。
        油粕比值历史表现：总体上呈下降趋势+季节性特征9月合约最为显著。
        粕强油弱还能走多久？棕榈油大概率增产主导，同时豆粕需求增幅强于豆油，预计粕强油弱格局延续。
        风险因素：
        拉尼娜卷土重来，7、8月份粕强油弱变盘。