􀂋  三季度业绩显著回升，第三季度公司实现营业收入7.94  亿元，营业利润9569  万元，净利润6720  万元，单季度实现每股收益0.13  元，与上半年水平相当。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与今年第二季度相比，三季度营业收入基本持平，但营业利润环比增长56.4%，净利润环比增长50.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与去年同期三季度营业收入8.66  亿元相比，营业收入的降幅缩窄至8.3%，归属上市公司股东的净利润降幅缩窄至16.14%。
􀂋  纸价上涨提升毛利率水平，第三季度公司综合毛利率达到21.38%，与二季度的15.66%相比大幅提升了5.72  个百分点，目前公司的毛利率水平与08  年上半的水平相差无几。毛利率的提升主要得益于纸价的上涨，目前公司烟卡纸售价约7300  元/吨，普通白卡纸售价6300元/吨，与一季度的低点相比涨幅在20%左右。由于三四季度为传统的销售旺季，并且宏观经济的复苏将带动纸品需求量的回升，因此预计纸价在未来仍然存在上涨空间。
􀂋  公司  35  万吨白卡纸项目进展顺利，目前正处于设备安装阶段，预计将于今年年底试车，10  年将逐步达产，公司将充分享受行业的复苏。该项目实施完成后，公司白卡纸产能将实现翻倍，总的产能也将由目前的80  万吨提升至115  万吨，这将成为公司未来的业绩增长点。
􀂋  预计公司09—10  年EPS  分别为0.42  元、0.60  元，当前股价下，公司09  年、10  年的动态市盈率分别为21.5  倍，15.0  倍，维持对公司“推荐”的投资评级。