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研究报告:社科院-人民币升值压力卷土重来-091012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-10-19 09:12:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张明
研报出处: 社科院 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 241 KB 分享者: Kai****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

在二十国集团升级为最炙手可热的国际多边论坛后,七国集团似乎在尴尬地被边缘化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而,由于七国集团毕竟是发达国家群体内部的交流平台,七国集团会议的结论可能成为下阶段发达国家宏观政策与对外政策的风向标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月3  日召开的七国集团财政部长与央行行长会议,重新将汇率问题作为讨论重点。会议指出,人民币升值将有助于促进中国与全球经济实现更加平衡的增长。再考虑到美国总统奥巴马在9  月底的二十国集团匹兹堡峰会上把全球经济失衡与再平衡列为重点议题,言外之意无非是低估的人民币汇率是造成全球经济失衡的重要原因。我们不难发现,在经历了次贷危机这一间歇期后,发达国家已经重新把注意力投向人民币汇率水平上,要求人民币升值的外部压力正在卷土重来,并可能愈演愈烈。
发达国家在当前重提人民币汇率问题并非偶然,这与当前的世界经济形势密切相关。美欧日等主要经济体在2008  年相继陷入衰退后,在史无前例的扩张性财政货币政策刺激下,各国经济从2009  年第二季度起显著反弹。然而,目前的经济反弹主要是政府刺激政策以及企业的重新库存化导致的。在主要经济体失业率显著下降、消费明显改善之前,这一波经济反弹缺乏可持续性。在政府扩张性政策难以为继的前提下,各国政府不得不千方百计寻找新的增长动力来弥补扩张性政策效力消逝后的空白。通过本币贬值或者逼迫竞争对手货币升值,来提高本国出口商品的国际竞争力,通过扩大贸易顺差或者缩小贸易赤字来带动经济增长,就成为顺理成章的选择。

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