中国人民银行14日发布的数字显示,2009 年9月末,广义货币供应量(M2)余额为58.54万亿元,同比增长29.31%,狭义货币供应量(M1)余额为20.17万亿元,同比增长29.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月末,金融机构人民币各项贷款余额39.04万亿元,同比增长34.16%,增幅比上年末高15.43个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三季度人民币贷款增加8.67万亿元,同比多增5.19万亿元。9月份当月人民币各项贷款增加5167亿元。
简评:
9 月份的金融数据透露出三大信息。
一是货币供应量再创历史新高。而且,经过17 个月之后,M1 首超M2,表明经济日趋活跃;今年以来,随着M1 增速不断上扬,M1 与M2 增速之间的“喇叭口”不断缩小,9 月份,M1 增速终于超过M2,于是形成了“反喇叭口”。在货币的驱动下,中国经济将较快走向复苏。同时较多的货币发行也推动了楼市、股市的持续上涨,资产价格上涨也成为一种货币现象。M1 增速持续加快是由于基础货币投放增加和货币乘数上升共同的结果,也是资金活期化的重要表现。一般认为,M1 增速如果持续高于M2,经济增长将可能转变为过热增长,并引发通货膨胀。(参见图1——4)。
二是本月人民币新增贷款超出市场预期。在数据发布之前,银监会主席刘明康10 月5 日在土耳其伊斯坦布尔参加2009年国际货币基金组织和世界银行年会时透露,9月新增贷款可能将回落至3000亿~4000 亿元,并有媒体报道四大行9 月信贷仅增约1100 亿,为年内单月新低。因此,市场普遍预期9 月新增贷款可能在4000 亿元左右,本月5167 亿元的新增贷款多少还是超出预期,这对于急需资金的股市有提升信心的作用,虽然流入股市的资金可能相当有限。
三是在人民币升值的预期下,国际热钱加快回流中国。统计数据表明,2009 年9 月末,国家外汇储备余额为22726 亿美元,同比增长19.26%。前三季度国家外汇储备增加3266 亿美元,第三季度国家外汇储备增加1410 亿美元,9 月份外汇储备增加618 亿美元。从统计数据可以看出,在人民币升值的预期推动下,下半年以来,国际热钱正在加快进入中国。从最近几天人民币汇率走势来看,人民币对美元确实也表现出加快升值的走势。当然,人民币的升值预期,很大一部分来自外部的施压。美国劳工及制造业团体上周二向总统奥巴马呼吁,要求他实现竞选诺言,在财政部本周公布的报告中将中国正式列为汇率操纵国。在此之前的10 月3 日,七大工业国(G7)发布会议公报,强调了各国财政部长和央行行长对人民币汇率的看法,并表示欢迎中国继续致力于更加灵活的汇率制度,这一言论也被认为是“人民币实际有效汇率将继续升值”。 人民币升值预期引导国际热钱流向中国。