公司是一家综合性娱乐公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司由王忠军、王忠磊兄弟创立于1994年,投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
电影制作能力优秀,票房收入排名前列。票房收入的高低取决于公司电影制作水平及市场运作能力。公司无论是影片制作能力还是市场运作能力都堪称优秀,这通过电影的票房收入比较即一目了然。根据2006年至2008年国产电影票房排名前十名影片的票房收入计算,公司在国内主要电影企业中排名位于前列。
电视剧业成长性较强。公司精品电视剧的市场定位使公司电视剧销售整体价格较高,报告期内已基本完成销售的电视剧平均销售价格约为92万元/集,远高于市场35万元/集的平均水平,也高于黄金档市场平均的70-80万元/集的水平。公司电视剧的平均毛利率约为40%左右,高于30%的市场平均水平。
签约艺人数量较多,竞争优势明显。公司拥有签约艺人76人,同时签约艺人中有很多人知名度较高,如黄晓明、李冰冰等。
募资投向影视剧制作,余额用于影院建设。公司本次拟发行4200万股,拟募集资金6.2亿元,将用于补充影视剧业务营运资金,募资后将达到电影年产量6部左右,电视剧年产量达到600集以上的规模。如本次发行实际募集资金超出预计募集资金数额,则公司将把超额部分资金用于影院投资项目,完善产业链建设。
盈利预测与估值。我们预计公司2009-2010年的收入将达到5.96和9.83亿元,净利润分别为7639和12,789万元,每股收益分别为0.45和0.76元。给予公司2009年55倍的市盈率,相应合理价格在24.75元,较公司发行价28.58元低,因此建议投资者注意投资风险。
风险因素。人才管理风险;市场竞争风险;创业板首次上市家数较多,公司估值较高从而产生过度炒作后股价大幅回落的风险。