投资摘要:
黄酒:真正迎来产销旺季 一是由于8 月份和1-8 月份产量增速明显加快,在食品饮料行业排名前二和前三,增长趋势明朗;二是因为黄酒之营养和保健价值特别适合秋冬进补群体消费;三是在于螃蟹“九雌十雄”(农历九月雌蟹蟹黄饱满,十月雄蟹脂膏丰腴),与黄酒一起消费形成绝配
番茄酱:新榨季呈现超产超质超量等新特点,目前价格稳定,步入销售大忙季节 今年番茄酱行业基本上呈现超产超量超质和榨季稍有延长等特点,不仅产量大幅上涨,品质亦有较好提升;目前FOB 价格仍然维持在上半年以来的930-950 美元/吨左右;随着榨季的结束,番茄酱巨头均进入销售大忙季节,目前正在加速销售,第四季度也成为业绩集中释放季节 酒精类饮料的其他子行业包括白酒、葡萄酒等总体上进入旺销季节,且总体业绩好,但10 月份会处于国庆与中秋“两节”之后的冲高回落态势之中 从最近18 年月度平均产量增速看,10 月份白酒和葡萄酒产量增速均排在各月份第六位,啤酒排在第七位,均不突出,白酒和啤酒的下一个高峰基本上要等到12 月份,葡萄酒则需要等待更长一段时间,另外,禁酒令对于酒类消费的负面影响可能继续显现
非酒精类饮料方面,乳业、制糖和果汁增长趋势不太明朗 8 月份乳业处于低速增长状态,制糖继续负增长,这两个行业的转好趋势尚不明显;果汁及果汁饮料最近8 年间(2001-2008)10 月份产量增速排在全年的第八位(之前缺乏统计数据),下一个生产高峰要等到来年的1、2 月份,其中,苹果浓缩汁方面,由于市场主要是出口,目前虽然最坏的时机已过,但仍然受到金融危机较大影响
投资逻辑与行业评级:在欧美经济复苏仍有不确定性、国内经济复苏之路还存在不少隐忧这一大前提下,资本市场的行业投资策略宜为“预防为先 ,优中选优”;食品饮料行业整体防御性较强,总体值得看好,那些真正进入产销两旺季节的行业更值得看好,其中的重点或强势企业值得重点投资或关注