投资摘要：
  9  月煤价分化渐明显：动力煤坑口价平稳，秦皇岛主要煤种上涨4%左右，创年内单月最大涨幅；炼焦煤方面，由于山西小矿陆续复产，坑口微跌10  元，精煤受下游钢铁高产支撑且前期在钢价上涨之时，炼焦煤价格并未大幅上调，因此全国大部分地区价格基本平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  中转地库存持续下降，钢铁价跌量增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9  月进出港数据显示，吞吐量并未明显上升，港存下降主要得益于9  月安全生产敏感期导致的铁路进港量减少，随着未来入港量恢复，难以继续支撑中转地价格上涨。钢铁价格9  月延续跌势，同时8  月产量再创单月新高，新一轮钢铁去库存化再所难免，未来价格有望在当前较低水平震荡，炼焦煤价格有走低的可能，但空间较小。
  投资策略：经济回暖不会一帆风顺，未来难免还会反复，煤炭市场价格在未来数月将继续保持相对稳定的走势，在这种预计之下，我们推荐未来价格受市场影响较小，上涨预期强、煤质过硬下游需求被锁定的公司如中国神华和潞安环能，及产能增长较快且确定性强的公司如西山煤电和盘江股份。