􀂾  申购价值分析和投资建议
􀂾  根据我们的估算，我们认为一级市场定价有所低估，从价值投资的角度出发，我们建议看好正股成长性及未来价格走势的投资者申购并持有至行权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  另外，我们估计转债上市价格将在120元以上，一二级市场存在定价上的差异，存在一定的套利空间，建议打新资金参与本期可转债的发行，但相对新股发行本期可转债的打新收益率并不具备优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  原股东优先认购的绝对收益率在1.12%至1.63%之间，建议已持有并准备长期持有王府井（600859）的投资者积极参与此次转债发行的优先认购，但不建议抢权参与优先认购。
􀂾  假设此次王府井转债网上申购的中签率如我们所估计的在0.22%至0.42%之间，且王府井转债上市后的价格在119.09元至127.724元之间，网上资金冻结时间为6天，则参与网上申购的期望收益率在0.04%至0.12%之间，简单年化期望收益率在2.51%至7.22%之间。
􀂾  以我们上述对王府井转债较为较为保守的价格估计对于以回购融资参与网上申购的投资者来说，中签率的安全边际为0.13%，以回购融资参与本期转债的风险应该不是很大。