投资要点：
一、第四季度宏观经济展望：全球经济拐点已显，“促消费、保增长”是中国经济第四度的首要任务
1、中国经济：下半年来各项数据持续稳步回暖，四季度整体经济的增速将进一步加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过这其中，投资高峰已过而出口尚不可自主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在这样的情况下，我们不妨回过头来看看消费中的亮点。消费不论是从其本身还是从政策的支持，都有值得关注的方面。
2、回归消费增长，平稳过程中的结构繁荣。包括：房地产、汽车的消费出现需求向上蔓延；商贸零售、食品饮料即将迎来传统的消费旺季；同时通膨预期也将推升人们即期消费的水平。
3、政策预期：  微调之中做文章。财政政策有三大方向，包括继续向长期提升消费方面倾斜；落实淘汰落后产能，推进产业结构调整；关注拉动私人投资，提升经济活力。货币政策将以适当的信贷增长为目标，优化信贷结构为主。
二、2009年第四季度A股市场展望：业绩驱动，流动性较上半年趋弱，大盘将在2600点—3300点之间运行
1、中国经济继续向好。中国2009年全年GDP增速将达8.4%，维持年初提出的经济”U”型调整的判断，目前依然处于底部巩固复苏阶段。上市公司下半年业绩提升明显，预计09年沪深300上市公司业绩增速将达20%。
2、第四季度资金面压力增大。除了大小非解禁带来的影响外，主板新股发行、创业板分批发行、上市公司再融资的速度加快带来的资金压力更大。第四季度大小非解禁实际量给整个市场带来的压力和第三季度相似。
3、存款活期化趋势明显，居民投资意愿、投资信心增强。
4、目前股市估值合理，沪指动态市盈率23  倍，与历史比处于偏低位置。行业市盈率低于近5  年来均值的有信息服务、金融服务、商业贸易、建筑建材、医药生物、食品饮料、房地产、纺织服装等。
5、第四季度A  股展望：《09  年下半年投资策略》中我们预测下半年沪指主要区间在2600-3500。对第四季度A股我们判断如下：第四季度中国经济继续向好、上市公司业绩提升明显，投资意愿、信心增强，目前股市估值处于合理区域，但流动性相对弱于上半年，第四季度资金面压力增大的情况下，用基本面、估值法和DDM  模型预测，09  年第四季度A  股市场将在2600  点—3300  点的区间波动，对应的09年动态市盈率19-25倍。
三、第四季度投资策略
从投资主线上看，由于第四季度经济复苏明确，但流动性充沛的局面不如上半年，大盘出现百花齐放的局面概率不大，因此紧紧围绕业绩主线和主题投资，建议关注以下板块：
1、受益于保增长的消费类板快：汽车、家电、商业零售、酒店旅游等板快；
2、受益于行业景气度高板快及有通胀预期的板快：煤炭、有色金属、黄金、房地产
3、受益于事件性机会以及政策扶持的板快：
（1）上海本地股：世博会、迪士尼；
（2）低碳经济：新能源、新材料、智能电网；
（3）  事件性交易机会：3G、抗甲流概念；
（4）中小板中与创业板相关个股的投资机会。