资产负债表与增长
􀂄  世界经济稳步复苏
我们最新一期的《全球经济评分卡》显示世界经济仍在稳步复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去一个月我们多数的经济活动指标已好转，尤其是那些反映全球工业部门健康度的指标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于财务压力的减弱以及关键资产的价格回升，部分服务业指标也在反弹。
􀂄  近期支撑因素
在不远的将来部分明显的利好将支撑经济活动，加快全球经济复苏的步伐。采购经理人调查相关指数--作为我们最看好的全球经济增长先行指标——仍显示新订单与库存之间的巨大失衡，预示在未来几个月内全球工业活动将进一步回升。世界各国的经济政策目前仍极度宽松，未来几个月内仍将如此。美国楼市近期的企稳迹象以及全球股市回升也都是纯粹的利好。
􀂄  财政收入方面的阻力仍显示复苏将呈U  型而非V  型
不过，我们感觉过度诠释这些支撑因素可能有问题。我们仍预期全球经济最有可能出现U型复苏。发达经济体的财政收支情况依然极度受压。我们的研究工作显示若一国的财政状况处于当前这种状态，通常不太可能快速恢复元气。近期全球的数据流也反映出这一主题，因为全球消费和资本支出指标仍十分疲弱。
􀂄  发展中经济体的前景越发光明
发展中经济体的前景最光明。近期支撑因素应能从制造业活动和世界贸易进一步反弹，以及仍旧宽松的财政政策取向中找到。中到长期的基本面也依然积极，原因是资产负债表方面的压力极低，以及其他供应方面的支撑因素。