要点：
  事件：公司今日发布被认定为高新技术企业的公告，公司将自2009年  -2012年期间执行  15%  的所得税率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日股价上涨  4.19%  ，涨幅居传媒行业首位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  所得税优惠对公司业绩影响：公司06-08年实行免所得税的优惠政策，09年上半年业因执行25%的所得税率，是导致公司在收入增长7%的情况下净利润下降20%的重要原因。此次公司被认定为高新技术企业执行15%的优惠政策，所得税率从  25%下调到  15%  ，经测算，将增厚每股收益  0.03  元，我们将  2009-2010  年的  EPS  从  0.24  元、  0.23  元提高到  0.27  元和  0.26  元。所得税率下调也导致公司09年净利润下降幅度缩小，我们将  09  年公司净利润的下降幅度从  23%  改为  12%  。
  基本面评价：正如我们以前提到的，影响公司业绩的因素有三个：（1）公司正处于数字电视的投入期，机顶盒投入导致公司毛利率下降；（2）北京是全国尚未提高数字电视基本收视费的两个城市之一（另一城市为上海），若能提高收视费，公司毛利率下降的趋势将逆转；（3）所得税率的下降。目前公司15%的所得税优惠政策已经落实，从影响公司业绩的其他两个因素来看，机顶盒价格有下降趋势，公司资本投入压力有望减轻，而数字电视基本收视费的提高乃是全国大势所趋，我们判断在近两年实施的可能性较大。故公司基本面有望改善。
  盈利预测和投资评级：在不提高收视费的前提下，依赖于有线电视用户的稳步增长，公司未来两年的收入将保持9%左右的稳定增长，但毛利率的下降导致公司未来两年的净利润预计分别同比下降12%和4%，公司  09  年  PE  达到  43  倍，  EV/EBITDA  达到  17  倍，估值并不便宜，但考虑到公司基本面有持续改善的趋向，我们上调公司的投资评级至“谨慎推荐”。