焦炭、焦煤品种:
观点:上周焦炭焦煤期货经历了过山车似的走势,周四焦炭焦煤盘中一度暴跌,午后大幅拉起,此后连续收出2根大阳线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月1日起北方2+26城市有一部分钢厂将复产,市场预期开始好转,3月下旬钢材需求明显回暖,钢厂料将维持高开工,这对煤焦需求有一定支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周独立焦化企业开工率小幅上升,不过在钢厂持续打压下,独立焦化企业出货困难,焦炭库存上升至年内最高水平,预计独立焦化企业开工率下降的概率将增大。本轮焦炭现货价格累计下跌约200元/吨,炼焦煤下跌压力也有所增加,而焦炭焦煤1805合约大幅上涨后期现价差已经得到收敛,因此,建议投资者可对多单进行获利了结,待期现价差拉大后再介入。套利方面,焦炭期货自上周五开始强于焦煤期货,焦炭、焦煤主力1805合约比价大幅下降至1.42附近后继续下降空间有限,建议择机进行买焦炭抛焦煤1805合约套利。
现货情况:上周焦炭市场弱势下行,港口焦炭价格大幅下跌。澳洲煤价格同样继续下跌,上周中挥发焦煤下跌至192.5美元/吨,折算成人民币1448元/吨。蒙古炼焦煤价格坚挺,月末入境车辆上升至800辆/天,通关车辆有所恢复。
价差情况:日照港准一级冶金焦价格下跌至1900元/吨,30日夜盘收盘焦炭主力1805合约期现价差为17元/吨,近期普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格高于山西,低于蒙古煤,30日夜盘收盘焦煤主力1805合约期现价差在25元/吨左右。(与山西煤价差)
周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存增加12.74万吨至346.04万吨,港口焦炭库存继续上升,下游钢厂采购不积极,导致港口库存积压严重,对期货形成一定利空。目前炼焦煤港口库存为183.5元/吨,环比下降14.7万吨。上周钢厂对煤焦采购力度有所增强,煤焦库存有所上升,而独立焦化企业由于利润所剩无几,因此对炼焦煤继续去库存。上周全国高炉开工率小幅上升至64.5%,受环保影响,钢厂复产迟缓,后期高炉开工率将继续上升。上周钢材成交好转,钢材社会库存下降幅度接近80元/吨,给了市场做多信心。
本周策略:对煤焦1805合约多单进行平仓,先以观望为主。套利方面:买焦炭抛焦煤1805合约。
风险点:各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况,钢厂复产前补库力度,蒙古进口炼焦煤数量增加。