􀂾  秦皇岛港的“煤港”地位有所下降，但其市场“风向标”作用仍存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先，曹妃甸煤码头一期起步工程已经投产，秦皇岛港作为“煤港”的影响力略有下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从地理位置上看，曹妃甸距离秦皇岛仅为170公里，两港建成后具有较强的替代性。自今年初曹妃甸煤码头启用以来，该港煤炭吞吐量连续创出新高，7-9月分别完成56万吨、123万吨以及169万吨。其次，南方省份进煤渠道增加，减少了对秦皇岛港的依赖性。由于今年以来国内外煤炭价格倒挂，进口煤受到市场欢迎，今年上半年广东省累计进口煤炭1171万吨，同比增长1倍，预计今年进口数量将超过2000万吨。虽然秦皇岛港的“煤港”地位有所下降，但鉴于较高的煤炭中转市场份额，其煤炭市场走势（尤其是动力煤市场）“风向标”的作用仍在。
􀂾  河南中小煤矿停产，山西省煤企兼并重组持续限制产能，令煤炭市场供给偏紧。9月8日平顶山新华四矿矿难发生后，河南省政府紧急关停了646座中小煤矿，而河南省作为我国第三大产煤省份，其市场供给部分受到一定影响。根据山西省政府的兼并重组方案，目前重组只进行到重组双方评估、谈判的第二个阶段，而将中小矿井改扩建为年产煤90万吨以上的矿井,以至于完全投产,仍需要一个较长的过程。因此，以上因素的共同作用，导致前期一直处于弱平衡状态的煤炭市场供给趋于偏紧。
􀂾  四季度储煤、用煤高峰来临，秦皇岛港库存仍有下行压力。由于受下游需求回暖和季节性因素等影响，自6月中旬开始，我国火力发电量同比增速恢复正增长，环比发电量也持续增加，至8月份我国火力发电量已达到创纪录的2672亿千瓦时。伴随发电量回升的是电煤库存的下降，直供电厂煤炭库存量由6月初的3300余万吨降至9月底的2900余万吨。我们预计未来一段时间秦皇岛港库存量仍有继续下行的压力，这是因为，目前市场已经开始进入煤炭“冬储期”，同时在枯水季节水电生产将大幅萎缩的情况下，预计冬季电煤消费高峰即将来临。