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研究报告:中银国际-宏观及策略:2季度流入中国的国际资本明显回升-091016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-10-16 12:54:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 44 KB 分享者: fra****009 我要报错
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【研究报告内容摘要】

货物项目顺差收窄,服务项目逆差扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据外管局统计,上半年我国经常项目顺差同比下降30%至1,345  亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经常项目差额占GDP  比重由08  年的9.8%和07  年的11%降至约6.6%。经常项目顺差出现明显下滑主要是因为货物项目顺差收窄以及服务项目逆差扩大。上半年货物项目顺差同比下降10%至1,190  亿美元,而服务项目逆差扩大405.6%至167  亿美
元。服务项目逆差扩大主要是因为内需强于外需,尤其是运输服务、旅游和其他贸易服务项目,导致服务贸易项目收入降幅远超出支出。
直接投资流入和流出放缓。上半年外商直接投资(FDI)净流入下降61.8%至156  亿美元。受全球金融危机影响,上半年外商对中国的直接投资和中国对外投资均出现了明显下降,
继08  年增长6.8%和214.6%之后分别减少了61%和60%。分行业看,医保、社保和社会福利、采掘、家庭和其他服务行业分别增长了100%、46%、41%和32%,而水利、环保和公共设施管理、租赁和贸易服务、酒店住宿和房地产分别下降81%、47%、30%、30%和29%。
境外证券投资流入增加。外管局公布的数据显示,上半年我国对外证券投资仍呈现回流状态,但有所放缓,规模从去年全年的327  亿美元降为今年上半年的77  亿美元。与此同时,
国际证券投资流入增长146.6%至125  亿美元,而08  年全年99  亿美元。这可能反映出海外投资者对内地经济和股市信心的恢复。
资金可能持续回流国内。在国际金融市场企稳以及内地经济强劲复苏的背景下,未来国际资金可能呈现加速流入的态势。继澳大利亚央行宣布加息后,市场预期韩国和台湾等其
他亚洲经济体在面临资产泡沫和通胀抬头风险的情况下可能紧随其后。与此同时,日本新内阁也暗示对日元升值会更加容忍,10  月初日元汇率创出新高。在这种背景下,短期内
国际资金流入亚洲地区尤其是部分新兴市场经济可能呈现加速态势。而人民币升值的压力已经再度显现。如果这种情况得以延续,当前的货币政策将面临更加复杂的局面。

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