支撑评级的要点
􀂄  保利香港宣布以  8.1  港币/股的价格发行3.8  亿股新股，价格较10月13日的最后一个交易日收盘价折让8.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
此次配股数额约相当于现有股本的14.94%，扩大后股本的13.00%，净募集资金约30.13  亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  虽然配股会对  2009-10  年每股净资产值产生3.0%-4.4%的摊薄效应，但如果将第一轮资产注入和最近的两次配股作为一个整体来看，其总效果对公司是有利的。
􀂄  我们预计，短期内股价面临抛售压力，但同时为市场提供了更好、更多的介入机会。
评级面临的主要风险
􀂄  政府对房地产市场的政策措施；
􀂄  母公司资产注入不及预期。
估值
􀂄  配股后，2010  年预期每股净资产值由12.16  港币摊薄至11.63  港币，因此，我们将目标价由11.00  港币下调至10.50  港币;
􀂄  估值较  10  年预测每股净资产值折让24%，依然较为低廉。维持对该股的买入评级。