报告摘要  
        高炉和焦化短期产能错配焦炭供应暂宽松：采暖季初期限产执行严格，但因民生供暖问题，山西、河北等地方逐步放松焦化限产力度，供暖季结束前夕，焦化产能在80%附近，而高炉则由于延长限产开工率处于相对低位，供需错配使得焦炭短期宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        库存高企打压焦炭：供需错配使得焦炭供需压力加大，钢厂、港口等各个环节焦炭库存均高企，打压焦炭下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        低硫主焦供应偏紧焦煤相对强势：低硫主焦煤结构性紧张局面延续，高低硫价差继续扩大，使得焦煤价格相对强势。
        总体偏弱存在阶段性反弹机会：在地产基建下行、货币财政双紧缩、库存周期向下等多重不利因素的制约下，上半年总体需求一般，高价及高库存将抑制需求。但金三银四需求推后，短期需求尚存，四月份可能存在阶段性反弹的机会。