研究结论
􀁺  乘用车行业盈利水平再上新台阶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  季度，狭义乘用车市场并没有像市场所普遍预期的那样，迎来和往年一样的淡季，市场景气程度甚至好于2季度，远远超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  季度，狭义乘用车行业产品销量同比增长70.2%，环比增长7.3%，景气程度不仅好于去年同期，而且超过历史上最好水平；在销量创历史新高的同时，价格体系继续维持稳定的态势，和2  季度的价格水平基本持平；而且，从7  月份开始，中高级轿车的产品销量同比、环比增长都有加快的趋势，产品销售结构明显好转。
􀁺  重卡行业盈利水平显著提高。3  季度，公路运输旺季来临，公路货运行业的换车需求和新增车辆需求持续释放，颠覆了往年重卡行业3  季度的淡季特点，预计3  季度重卡行业品销量同比增长74.3%，环比和2  季度销量基本持平；产品售价继续维持稳定的态势；而由于养路费取消，重卡用户倾向于采用更大吨位的重卡产品，特别是公路货运类重卡产品大功率、更多档位、多轴化的趋势越来越明显，从而带动重卡行业的产品销售结构
持续好转。
􀁺  轻卡行业淡季不淡。在国家以旧换新政策（购买轻卡产品直接享受补贴政策）的刺激下，市场上潜在客户的自备车需求、小吨位车型更换大吨位车型的需求在传统的销售淡季依然持续释放，产品销售结构趋于好转，3季度的轻卡销量环比仅下降约5.8%，下降幅度显著低于往年，同比增长高达44.8%。由于购车补贴政策的存在，轻卡厂商降价的必要性和意愿显著下降。7、8  月份钢材涨价并没有影响到3  季度的产品成本。预计3季度轻卡行业的盈利水平与2  季度基本持平。
􀁺  大中型客车行业持续复苏。3  季度，大中型客车行业产品销量同比增长约35.0%，环比增长18.8%，复苏的进程在延续。由于价格体系稳定，原材料价格处于低位，预计3  季度大中型客车行业的盈利水平将好于2  季度。
􀁺  投资评级。继续维持对行业看好的投资评级。鉴于盈利水平持续增长，我们上调上海汽车（600104）的盈利预测，上调后的盈利预测为09  年0.89元、10  年1.35  元，上调幅度分别为35%、21%；上调潍柴动力（000338）的盈利预测，上调后的盈利预测为09  年3.82  元、10  年4.39  元，上调幅度分别为9%、10%；上调威孚高科（000581）的盈利预测，上调后的盈利预测为09  年0.65  元、10  年0.88  元，上调幅度为18%、10%；上调东安动力（600178）的盈利预测，上调后的盈利预测为09  年0.62  元、10年0.81  元，上调幅度为25%、15%。重点推荐上海汽车（600104）、潍柴动力（000338）、威孚高科（000581）、东安动力（600178）。