南风股份是华南地区规模最大的专业从事通风和空气处理系统设计和生产的企业,业务主要集中在核电、地铁、隧道、民用工业建筑领域,2009年上半年,毛利率分别为35.75%、33.09%、33.58%、20.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年和2008 年销售收入同比增长113%和39%,净利润同比增长264%和63%,产能利用率超过100%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核电和地铁建设步入高峰期,隧道和民用工业建筑建设保持稳步增长,下游的四个子行业对通风和空气处理设备需求强劲。最新的核电装机目标位2020 年新增装机超过7000 万千瓦,在建装机3000 万千瓦,目前的装机容量仅906。8 万千瓦,中国核电建设全面提速,预计2013 年核电HVAC需求达到12 亿。地铁方面,全国22 个城市地铁规划方案获批,未来五年每年地铁投资额超过1000 亿,通风设备的需求2013 年超过13 亿。未来修筑隧道的环境越来越复杂,隧道朝着长大方向发展,随着客运专线和西北能源专线的建设,隧道通风设备需求持续增长。民用工业建筑投资同比增速一直超过10%,未来也将保持稳步增长的态势。
在下游需求加速的行业前景下,公司拥有独特的竞争优势,将成为最大的赢家。首先,公司是名副其实的龙头企业,市场份额居于前列。公司在国内核电站核岛HVAC 系统设备的市场占有率为72.44%,百万千瓦级及以上机组市场占有率为77.50%,为国内唯一掌握百万千瓦级压水堆核电站核岛HVAC 关键设备的成套技术并拥有核电站核岛HVAC 系统设备总承包经验的生产企业。地铁通风设备国内市场占有率为32.39%,居前两位。5 公里以上长大隧道通风设备的市场占有率为18.15%,为前三位。其次,核电和地铁对公司经营业绩贡献很大。2008 年,核电和地铁对收入的贡献比例达到41%和9%,对毛利的贡献达到49%和10%,2009 年的比例更高。最后,公司领先的技术优势确保公司持续的竞争力。在核电、地铁和隧道领域,公司都率先开发出高端产品,打破国外技术封锁,填补国内空白。