◇从最新数据来看，2009年上半年公司实现收入16263万元，同比下降7.90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司收入出现下降的原因是，2006年来整个行业投浆量处于下降过程中，2009年整个行业的投浆量仍没有明显回升；另外，从公司自身的情况来看，2008年下半年和2009年上半年受血浆检疫期制度的影响，公司在这段时间的收入出现了下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  推荐（维持）  所属行业：医药行业  行业评级：推荐
◇血浆检疫期制度对公司的影响已经基本反映，2009年下半年公司投浆量较上半年能够实现一定的增长，全年公司能够实现一定的增长；未来几年投浆量将会稳步增长，这将推动公司收入及利润稳定增长。
◇从最新盈利能力来看，2009年上半年公司整体毛利率为58.37%，较去年同期下降5.26个百分点。毛利率下降的原因是，为刺激血浆量增长，缓解原料血浆供应紧张的局面，公司于年初大幅提高了献浆员营养费，导致血浆采购成本有较大比例的增加；另外收入的下将对公司盈利能力也有一定消极影响，随着投浆量恢复，这一影响将逐步消失。
◇在产品价格方面，受整个行业供不应求影响，公司人血白蛋白、静丙价格一直保持在较高水平，出现降价的可能性极小；部分小产品，像VⅢ因子市场更为紧缺，未来这类产品还存在一定的提价可能，这将对公司盈利能力产生积极影响。
◇综合以上分析，认为未来几年公司有望保持稳定增长，预计公司2009年——2011年的EPS分别为0.75元、0.94元和1.22元，对应的PE分别为36倍、29倍和22倍；鉴于公司稳定增长的特性，我们认为公司具备积极的投资价值，维持“推荐”的投资评级。