泸州老窖..................................................................................................................2
(000568.SZ/人民币29.41，买入)  赵宗俊
调整盈利预测—2009  年前3  季度收入和净利润分别同比增长4.3%和14.9%，每股
收益0.90  元，其中白酒业务收入和净利润分别同比增长4％和8%，对应每股收
益0.71  元，券商业务实现每股收益0.19。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持2009  和2011  年每股收益预测
1.14  和1.55  元，下调2010  年每股收益预测5％至1.30  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持35.00  人民币的目
标价和买入评级。
9  月人民币贷款同比增长34.2%  .........................................................................6
程漫江/叶丙南
宏观与策略—2009  年9  月人民币贷款和存款分别同比增长34.16%和28.4%。存贷
比由8  月的67.1%降至66.9%左右。9  月活期存款和M1  供应量继8  月增长31.7%和
27.7%后分别增长了33%和29.5%，主要是因为去年新增贷款较高及去年比较基数
较低。与此同时，9  月M2  供应量增长29.3%，增幅略高于8  月的28.5%。
9  月我国出口同比下滑15.2%  .............................................................................8
程漫江/叶丙南
宏观与策略—2009  年9  月我国出口同比下滑15.2%，下滑幅度相对于8  月的23.4%
有所收窄。进口同比下滑3.5%，而8  月同比下滑17%。出口表现的改善主要得益
于大部分消费品和部分资本品出口在全球经济回暖的带动下表现出色，同时国内
旺盛的需求也在一定程度上支撑了进口。
保利地产前9  月销售累计增长165%  ..............................................................10
(600048.SS，人民币26.16/买入)  田世欣
消息快报  —9  月公司实现销售面积53.0  万平方米，销售金额44.2  亿元，环比8  月
份分别增长27%和28%。和今年的持续旺盛的销售回款相配套，保利地产的拿地
策略十分积极，我们测算的公司目前可结算资源已经达到2,900  多万平方米建筑
面积。基于对公司销售能力和业绩锁定性的看好，我们重申对公司的买入评级。