9  月份正常类贷款继续强劲增长
中国人民银行公布，9  月份金融机构人民币贷款余额同比增长34%，环比增长1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要趋势包括：1)  由于票据贴现贷款到期和银行以正常类贷款将之取代，票据贴现贷款进一步少了人民币3,510  亿元（占贷款总额的7%）；2)  9  月份新增正常类人民币贷款8,680  亿元（8  月份新增6,870  亿元），这反映了实体经济对贷款的强劲需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新增中长期人民币贷款4,040  亿元（月环比增长2.6%），而8  月份新增3,680  亿元；3)  9  月份存款同比增长28.1%，  略高于8  月份27.2%的增幅，尤其是个人存款环比增长2.8%（8  月份环比下降0.3%），部分原因可能是近期A  股市场出现了回调。
2009  年三季度城市/农村商业银行积极放贷；大型/股份制银行的中长期贷款市场份额上升
在三季度总额为人民币1.6  万亿元的新增贷款中，城市/农村商业银行和其它银行（包括政策银行）的占比为66%（2009  年二季度为44%），而四大国有商业银行和股份制银行分别占比27%和6%。然而2009  年三季度股份制银行的中长期贷款同比强劲增长63%/环比增长16%（行业平均同比增长40%/环比增长8%），新增中长期贷款的市场份额从二季度的36%升至48%，三季度大型国有商业银行的市场份额也从二季度的60%升至61%。
9  月份数据印证了宏观经济加速增长的趋势，银行净息差反弹
9  月份贷款数据印证了我们的观点：1)  实体经济复苏趋势看上去较为稳固，来自制造业、跨国企业和地方基建项目的正常类贷款需求普遍强劲就是一个具体体现；2)尽管我们预计2009  年四季度政策将依然保持宽松，但我们将密切关注经济增长/通货膨胀的上行风险和适当地退出刺激/宽松政策的必要性；3)  鉴于贷款结构改善、同业拆借利率和证券收益率上升，2009  年下半年银行净息差应会扩大。我们看好具有较高核心资本充足率和净资产回报率/内部资本生成率的银行，这些优势可以支持正常类贷款的增长并有利于票据贴现贷款向正常类贷款的转换进而提高净息差。我们的首选股包括：建设银行(H)和工商银行(H)——均位于亚太强力买入名单；评级为买入的股票为中信银行(H)、交通银行(H)、中国银行(H)、兴业银行和浦发银行。我们评级为中性的股票为北京银行和中信银行(A)。风险：下行风险——过剩信贷持续扩张可能会导致宏观经济过热、资产泡沫和不良贷款风险；上行风险——盈利好于预期。