房地产是一种典型的货币现象,供求都离不开金融支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】超预期货币投放会对地产销售会有较强支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从与我国地产可比性最强的日本近几十年的数据分析可见M2 增速与房地产价格之间的强相关性。1-9 月份我国M2的增速达到29.3%,是近十年的历史之最,如此的金融支持力度对十月地产销售的环比增长起到重要支撑。
9 月的数据其实传递的是一种调控态度。虽然不能过份夸大9 月份贷款数据对行业的正面影响,但我们认为从倍受瞩目的9 月贷款数据也能够透视国家未来的政策基调和调控态度。
在国庆假期后,多家媒体都报导了有关部门对 9 月份新增贷款3-4 千亿元的判断,实际出台数据高于预期,也说明了政府目前在刺激经济和控制风险构成的天平之间的倾向。
央行在 9 月30 日召开了第三季度例会。会议认为我国经济企稳回升的态势还不巩固,要继续落实适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性。
“经济越差,地产越好”这个逻辑是建立在决定地产最关键要素基础之上的。因为正如前面所分析,影响地产最重要的因素是货币政策,在判断经济未能真正企稳前,国家只能实行宽松货币政策,这对地产恰恰起到最强的支持作用。
如果说二季度是地产股作为主角表演的上半场,那么在经历三季度的中场休息后,四季度地产股将在下半场重回舞台。
今年的市场不会重蹈 08 年旧辙,因为消费者层面构成的市场预期并不悲观,购房意愿仍在。在近期对北京楼盘的草根调研中,仍旧可以发现超比例排号认购的楼盘。
七月份时把销量的下滑归结为供给的下降肯定是片面判断,因为那时的需求下降的更快,反映供求双方关系的去化周期在上升,而且地产股的估值水平和预期都处于高位。但目前市场需求已经下降至稳定水平,并且反映对行业预期的地产股的估值水平也已经大幅降低,我们认为十月份供给推动的销量回升将修复过于悲观的市场预期。