主要观点：
        就业强劲通胀回升支持加息落地
        美联储3  月加息如预期中落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于1  月以及去年12  月的会议声明美联储对就业市场的前景明显更加乐观，将“就业市场状况已经有所加强”改为了“劳动力市场状况将保持强劲”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就通胀预期而言，美联储也显得更具信心。去年12  月加息时，对于通胀美联储还认为短期内保持在低于2%的水准；今年1  月的会议纪要就替换成了通胀今年将上升，并在中期稳定在2%；而此次加息美联储就认为通胀将在未来数月里上升。也正是因为就业市场表现强劲，通胀回升，使得美联储对于经济前景更加乐观，促使了此次加息的落地。
        预期上调，信心进一步强化
        从美联储公布的最新的经济预期来看，美联储大幅上调GDP  预期并下调了失业率预期，通胀维持稳中有升，长期来看2%的目标仍可以达成。年内三次加息的计划不变。此前市场普遍担忧，年内美联储加息进程会提速增加到4  次。虽此次点阵图中未有显现，但同意加息4次的人数也明显增加已与三次的人数相持平，也说明了美联储内部也存在一定分歧。鲍威尔的发言表示“过慢加息将对经济构成风险”，态度也偏鹰派。
        新任主席首秀，贸易政策或成隐忧
        鲍威尔会后发言对于经济、通胀的乐观与美联储的声明如出一辙，甚至表现出更为积极的态度。而对于近期的关税问题则认为虽未短期对于经济影响有限，但更大范围的贸易措施将影响经济展望，并且相较于减税，贸易政策可能是影响经济前景的更为重要的风险。整体来看，此次美联储所透露出的态度更偏乐观，因此不能完全排除今年加息四次的可能性，需密切美国经济、通胀的走势。
        如法炮制温和跟进，债市回暖继续
        中国此次更加淡定以对，如去年12  月一般再次温和跟进，上调5  个基点。随后央行也表示此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。此前我们提出央行3  月将大概率不跟随操作或者5BP  跟进，对于市场的影响也将有限（参照去年12  月的情况）。对于债市而言，加息利空兑现，压力松减，将进一步回暖。当前高利率局面除了受去杠杆深化推进影响外，投放渠道的转变，导致了投放货币成本的提高，准备金市场的利率基准在抬高，进而货币体系利率水准整体抬升。但由于央行操作的创新，使得降准得以重现。降准组合不仅保证了流动性的充裕，并且使得储备货币结构发生改变，货币投放成本有所下降，债市有了回暖的空间。受流动性边际放松影响，债市仍有望回升，利率下行有空间。