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研究报告:天相投顾-9月进出口降幅大幅缩窄-091015

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-10-15 09:53:07
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 161 KB 分享者: new****e0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、9  月份当月,我国出口1159.4  亿美元,同比下降15.2%,降幅比上月缩窄8.2  个百分点;进口1030.1  亿美元,同比下降3.5%,降幅比上月缩窄13.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据海关总署的数据,经季节调整后,9  月出口环比增长6.3%,进口环比增长8.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进口和出口数据均好于预期,这表明国内和国外经济均有可能超预期反弹。进口降幅小于出口降幅表明内需相比外需更为强劲,受此影响,9  月贸易顺差比上月下降27.7  亿美元,至129.3亿美元。
2、分国别来看,9  月对美国、欧盟和日本出口分别同比下降14.3%、17.4%和9.1%,降幅分别比上月缩窄7.5、9.2  和10.6  个百分点。美国和欧盟贸易保护主义加剧,在一定程度上削弱了我国对美国和欧盟出口的反弹力度。即便如此,贸易保护主义也未改变世界经济复苏背景下我国出口反弹的趋势。
3、从重点商品出口来看,出口降幅均出现不同程度的缩窄。9  月机电产品和高新技术产品出口分别同比下降12.6%和8.3%,降幅分别比上月缩窄6.7  和6.3  个百分点;纺织纱线及织物和服装及衣着附件出口分别下降4.7%和8.1%,降幅分别比上月下降10  和7.9  个百分点。相比之下,纺织服装出口反弹幅度更大一些。
4、从进口商品来看,进口降幅大幅缩窄一方面与进口价格上涨以及基数较低有关,例如9  月原油、铁矿砂及其精矿、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材进口均价分别比上月上涨8.0%、6.4%、6.2%和6.8%。另一方面,从进口量来看,内需回暖也是进口降幅缩窄的重要原因。9  月铁矿砂及其精矿、钢材和未锻造的铜及铜材进口量分别比上月大幅增加30.0%、20.1%和22.7%,其中铁矿砂及其精矿和钢材进口量均创近年来的新高,而原油和初级形状的塑料进口量也均较上年同期大幅增加。
5、2009  年8  月OECD  综合领先指标为99.2,比上月上升1.5  个点,这是自3  月以来该指标连续第6  个月环比上升,这预示着外需将继续回暖。预计进口增速在10  月由负转正,出口增速则有望在11  月由负转正。需要注意的是,随着进口的持续回升,原油、铁矿石、大豆、塑料、未锻造的铜及铜材等初级产品进口价格也在大幅持续攀升,需要关注初级产品进口价格大幅上涨造成通胀压力提前出现的可能性。

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