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研究报告:华泰期货-橡胶、pvc日报:宏观示弱,商品承压-180323

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-23 11:47:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 730 KB 分享者: xuy****bo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:库存高位,沪胶弱势难改
        22  日,沪胶主力收盘12130(0)元/吨,复合胶报价10750  元/吨(0),主力合约期现价差1380  元/吨(0);前二十主力多头持仓89315(-653),空头持仓120095(-3731),净空持仓30780(-3078);
        截至上周末:交易所仓单402830(+4170),交易所总库存438248(+352)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        原料:生胶片45.52(+0.15)杯胶36.5(0),胶水46.5(-1),烟片49(+0.70)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        截至3  月15  日,青岛保税区总库存24.43  万吨(-0.99)
        截止3  月16  日,国内全钢胎开工率为72.40%(-0.05%),国内半钢胎开工率为72%(+0.84%)
        观点:昨天沪胶维持弱势运行,反弹显得乏力。昨天现货市场价格基本维持稳定,现货相对坚挺使得基差有所缩窄。但期货升水的格局使得盘面套保压力依然较大。保税区库存截至3  月中旬出现下降,降幅达近一万吨,对盘面有一定支撑。泰国救市炒作之后,沪胶重回基本面,在下游恢复不及预期的情况下,库存依然在高位,价格难有表现。但供应季节性萎缩以及消费复苏使得目前低位的胶价下行空间亦受限,沪胶或维持震荡走势。关注下方12000  元/吨一线的支撑。
        策略:无
        风险:无
        PVC:等待库存消化,价格维持震荡
        昨天PVC  价格低位反弹,化工品均出现明显反弹。最新公布的2018  年2  月PVC  纯粉当月进口量为4.0  万吨,同比减少44.8%;出口6.6  万吨,同比减少44.7%。净出口2.6  万吨。净进口出现好转,对期价有支撑。本周公布的PVC  社会库存有小幅下降,随着价格的快速回落以及下游需求的逐步恢复,周中PVC  市场低价成交放量,但市场到货依然较为稳定。受期货的带动,昨天现货市场有所好转,低价成交放量。昨天5  型普通电石料,华东地区主流自提报价6250-6330  元/吨;华南地区6300-6350  元/吨自提;山东主流6250-6300  元/吨送到,河北市场主流  6200-6270  元/吨送到,目前期货依然小幅升水现货格局。全球贸易战的担忧使得市场对于后期下游开始悲观,PVC  春节后库存累计明显,后期库存下降速度或受到影响,价格弱势格局将会延长。4、5  月份将迎来装置集中检修期,后期供应将会有阶段性的明显减少,对价格将产生支撑,因此继续下行空间或受限。
        策略:无
        风险:无

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