【行业公司评论】
        1-2月财政收支同比均提速，财政政策积极
        王刚  021-20377098  wanggang@huajinsc.cn
        事件：3月21日国家统计局公布了1-2月财政数据：1）1-2月全国公共财政收入为36553亿元，同比增长15.8%，高于去年全年的7.4%；2）1-2月全国公共财政支出29062亿元，同比增长16.7%，高于去年全年的7.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：2018年政府工作报告指出，今年积极的财政赤字不变，今年赤字率拟按2.6%安排，财政赤字2.38万亿元，其中中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300亿元，调低赤字率，主要是我国经济稳中向好、财政增收有基础，也为宏观调控留下更多政策空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年财政赤字也是拟安排2.38万亿元，而实际财政赤字为3.08亿元，今年外部贸易环境有恶化倾向，不排除今年财政赤字也达到3.0亿元左右，今年1-2月财政盈余7492亿元，以往年同期变化不大。
        受经济持续改善影响，税收收入同比大幅上升，全国公共财政收入同比提速。1-2月税收收入32952亿元，同比18.4%，高于去年全年的10.7%，非税收收入为3601亿元，同比-3.5%较去年全年的-6.9%收窄明显。中央财政收入同比和地方政府财政收入同比分别为19.1%和12.7%，较2017年的7.1%和7.7%上升明显。受益于工业品价格快速上涨影响，国内增值税继续上涨，国内增值税12952亿元，同比22.3%；国内消费税2936亿元，同比29.5%，个人所得税2841亿元，同比0.3%；受企业盈利明显改善影响，企业所得税增长较快，企业所得税7468亿元，同比增长14.8%。受部分商品进口关税减免影响，关税同比回落，关税476亿元，同比10%，受部分大宗进口商品量价齐升影响，进口货物增值税、消费税2818亿元，同比21.5%，出口退税获得较高增速，1-2月为2162亿元，同比15.7%。土地和房地产相关税收增长较快，契税821亿元，同比28.4%；土地增值税959亿元，同比10.1%；房产税502亿元，同比17.5%；耕地占用税118亿元，同比-31%；城镇土地使用税428亿元，同比7.6%。印花税增长较快，1-2月为615亿元，同比29.3%，其中，证券交易印花税335亿元，同比42%。
        全国中央本级财政支出同比增速放缓，地方财政支出同比提速，农林水、科学技术、交通运输和节能环保支出同比增速较快。1-2公共财政支出29062亿元，同比16.7%。中央本级财政支出3534亿元，同比3.9%，较去年全年回落明显，地方财政支出25528亿元，同比18.8%，较去年全年略增长。公共财政支出分项中，教育、科学技术、文化体育与传媒、社会保障和就业、医疗卫生与计划生育、城乡社区事务、农林水、交通运输和债务付息的支出分别为4417亿元、801亿元、333亿元、5486亿元、2128亿元、2546亿元、2130亿元、1475亿元和797亿元，同比分别为12%、48.7%、17.5%、12.3%、15%、23.7%、35.9%、55.7%和24.2%，节能环保支出为458亿元，同比为23.6%，较去年全年的19.8%继续提速。
        全国政府性基金预算收支均提速，今年12个试点城市和北京、上海开展住房租赁试点，住房租赁用地需求较大，叠加房地产投资提速，2018年国有土地使用权出让收入有稳定基础。1-2全国政府性基金预算支出6828亿元，同比60.2%，较去年全年同比上升29个百分点，其中中央政府性基金预算本级支出44亿元，同比-66%，较去年全年的同比6.7%大幅下降，地方政府性基金预算相关支出6784亿元，同比64.2%，较去年全年的34.2%大幅上升，其中国有土地使用权出让收入相关支出6224亿元，同比67%，较去年全年的37.1%较大幅度上升。1-2全国政府性基金预算收入9671亿元，同比33.3%，其中中央政府性基金预算本级收入583亿元，同比-3.3%，地方政府性基金预算相关收入9088亿元，同比36.7%，其中国有土地使用权出让收入相关支出8499亿元，同比38.9%。
        风险提示：经济超预期下行，贸易环境改善不及预期。